中國內地金融證券市場的急速發展，造就了一批實力在本土市場足可跟跨國投資銀行分庭抗禮的證券行，其中部分且已有能力涉足境外如本港等國際市場，並能發揮一定的影響力。反觀本港金融證券業，多年來市場佔有份額除一直被外資所蠶食並壟斷外，復因年前推行佣金自由議價制，造成了業內疲於應付銀行與同業之間的佣金減價戰，再無餘力增強本身的實力，提升競爭能力，致長期處於下風，生存機會飽受威脅。
去年底內地的海通證券，完成了收購本地上市的大福證券（00665），掀起了內地券商收購本地證券業的序幕，我相信這只是一個開始，短期內這類收購將會陸續出現。看來等待內地券商收購，似乎成為了本地券商的一個出路，這對於本地證券業孰喜孰憂，不同角度或有不同的看法。站在土生土長的本地證券業從業人員的立場，相信大多數人會跟我一樣不會引以為喜，但只能無奈接受這個事實，而站在本地市場的長遠發展利益而言，我會為本地市場的未來深感慶幸。
內地券商取代本地券商的地位，成為本地證券市場的中流砥柱，這多少填補了本地市場自九十年代初以來，長時間不平衡發展下的空間。本地市場長期以來交投平均有超過50%以上，是由以跨國外資投行佔絕對比數的14家（相信本地只有中銀一家有機會處身其中）券商所囊括，這個現象是在任何擁有治權的地區所罕見，亦反映本地市場長期以來欠缺平衡的發展，造成外資獨大。
本地業界的力量日漸委靡，這對醉心於獲得國家倚重，作為中國的一個主要金融中心的本港市場，其實是大大的不利，原因正如我過去曾說過，那是關係到國家金融安全的問題。試想想，中央政府在發展國家金融市場的鴻圖偉願，以及面對其他國際對手，尤其是美國等之競爭威脅下，又那會放心讓一個完全由外來者控制，本身沒有主導權的市場擔上重任？
中央政府去年宣布要在二○二○年前，把上海打造成內地另一個國際金融中心，表面看來，這是國家發展經濟金融的所需，但明眼人看來卻有不同的演繹，認為那是中央政府基於國家金融系統的安全，不能完全倚賴市場由外資主導的香港所作的兩手準備。
我很早以前曾在這裏引述過上海金融辦的一位主任研究員的說話，他說香港雖屬於一個主要的國金中心，但它的主導權卻完全由外資所控制，言下之意，認為那是值得令人擔憂的事。那位主任研究員的說話，大概亦可以反映內地金融發展有關決策層的一般思維，對於本港擔負上國家金融中心重任，並未感到釋然。
本港要扭轉這個局面，如今看來能做的並不太多，那是市場根深柢固，本地業界卻長期積弱的結果，近期大型內地券商相繼進駐本港，積極進行購併並擴展業務活動，我看這會是一股新興的力量，或可填補本地證券業長期積弱的空間，略為淡化外資在本地市場的影響。長遠而言，對本地市場反而會是一件好事。
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