滬深股升市的其中一個利好，是內地傳出銀行放鬆第三套房貸，市場敏感地預期，調控的風向要轉。被稱為史上最嚴厲的樓市政策，在市況一段時間的膠着後，銀行先已挺不住了。其實，挺不住的何止銀行？房地產廣泛而深滲的產業利益鏈都有問題，政策調控即使未鳴金收兵，也到了艱難前行，睇清路、再邁步的關鍵時刻。
就房地產調控，商業銀行曾進行壓力測試，結果是可承受樓價跌三成，但這不意味商銀認同打壓樓價三成，如果對商銀來一個盈利壓力測試，就可能出現另一種取態。銀行放鬆第三套房貸正是業務壓力使然，房地產調控加上地方融資平台冰封，堵塞了商銀拓展的路徑，緊縮當道哪來低風險的信貸需求，房貸好歹還有磚頭保底。
政府一套套的打壓措施，真能使樓價落到目標區間？這早就不為市場置信，雖然一段政策觀望期內，買家收手等待，發展商力頂，有價無市地僵持，但市場的反饋呈現不妙的訊息。樓市買賣兩閒，但房租推升，是打擊投資性住房的後果，推遲置業卻使租房需求增加，致使房源不繼、租金看漲，有意置業的人總得要住，故而未見利先受累。
另一宗不妙，是房地產市場上游和下游的延伸，呈現嚴峻勢頭。樓市呆滯，發展商起樓放慢手腳，影響到鋼鐵和建材產業滯銷，加劇了產能過剩的矛盾。下游的服務，由代理到裝修、物業管理，都進入緊縮經營狀態，難免倒閉及裁員。上游和下游的情勢，顯示房地產冰封的寒意，最終在整體經濟上散發，是中央防範二次探底的心頭之疾。
房地產好比長期不良生活習慣養成的疾病，沒有一服即愈的靈藥。在政策一輪猛烈的攻心效應，嚇停置業者、發展商後，政策藥還下不下、怎麼下，到了反思關頭。調控要不要進行下去，已成兩難抉擇，進行下去，誰都未必得益，是全輸之局，或有轉而須救市之憂。政府如此直接介入樓市，甚至暗訂壓價目標，是將燙手山芋抱入懷，棄取都難。
政府好心做壞事，香港殷鑑鑿鑿，當年「八萬五」打的是市民安居樂業的旗號，政策用意雖好，但政策效果很壞，香港樓市幾乎萬劫不復。香港前事足以說明，政策動機好不代表政策效果好，世上政府干預樓市，從來不會好收場，中國國情再特別，只要市場化，都不會例外，強大的政府亦不能駕馭市場，金融危機看似改寫這鐵律，其實不然。
政府不干預樓市，並非不必管樓市，政府要做的是維繫市場秩序。市場參與方各安其分，已可令市場順暢，譬如，政府盡其本分，保障土地供應；商人守法建樓，銷售循規有序；銀行貸之有道，風險自覺內控；置業者量力而購，守慎借貸。政府只求保障市場秩序，懲奸罰惡，就毋須再理其他。
內地的問題就是參與方越軌。地方土地財政當道，廉租房供應缺位；商人建樓章法失度，囤地捂盤造市；銀行把關不力，越權違規濫貸。各種行為在私利激勵下，愈演愈烈，造成樓市亂象。當中源頭就在於政策失度、官員濫權，是行政紀律不彰，而非市場價格失靈的結果，政府理順管治的人為因素，要比針對炒家、炒風有效得多。