其實格羅斯多年來一直是全球最大債券基金公司PIMCO的生招牌，其一言一行對債市的影響力早為行內所認同，但由於散戶鮮有接觸債券投資，不少人都對他的名字感到陌生。直到○八年雷曼兄弟破產，令他有關「金融海嘯」以及華府救市的預言成為現實，投資者才重新聚焦於這位「債券大王」。

20年來平均回報7.96%

PIMCO堪稱債市最大玩家，旗下多個債券基金合共管理逾1萬億美元（約7.8萬億港元）資產，當中又以格羅斯親身操刀的總回報債券基金規模最大，資產值近2,100億美元（約1.63萬億港元），該基金在八七年成立，在格羅斯帶領下多年來表現力壓同行，截至去年底的過去廿年，平均年回報達到7.96%，較基準表現高出0.95個百分點，過去一年回報則達13.55%，跑贏基準5.93個百分點。

對於追逐幾厘回報的債市投資者而言，格羅斯能夠經歷逾20年市場考驗而有此成績，足以令不少同行俯首稱臣。正由於擁有超卓的投資往績，加上掌控數以千億美元計資金，格羅斯的一言一行在債市舉足輕重。他曾經在○二年批評通用電氣（GE）旗下通用資本（GE Capital）發行太多短期債務，缺乏市場紀律，甚至沽清持有的通用資本商業票據，結果令GE股價一度受壓。

財金界兩大「投資智者」

現年66歲的格羅斯多年來在債市戰績輝煌，不但為他贏來「債券大王」的稱號，亦令他賺到可觀財富，在○九年《福布斯》全球富豪排名榜穩佔第376位，估計身家多達19億美元。這位「債券大王」同時在投資界殿堂奠下穩固地位。據彭博社最近調查顯示，投資者心目中的「投資智者」中，格羅斯以16%得票率排名第二，僅屈居「股神」巴菲特之後，排名較「大鱷」索羅斯、準確預測金融海嘯的「末日博士」魯比尼還要高。

賭桌輸清悟投資要訣

然而，格羅斯早年接受訪問談及發迹經過時，仍然對自己成為全球最大債券基金經理感到意外，人生轉捩點更要從賭桌講起。時為六六年，當年仍在杜克大學修讀心理學的格羅斯跟隨朋友度假時首次踏足賭場，他憶述說：「我當時身上有50元，但我卻『一鋪清袋』，因為我不明白規則。」

回到杜克大學後，格羅斯在大學書店中找到《擊敗莊家》一書，從中學會了玩「廿一點」的「數牌」技術，同年畢業即拿着200美元走到賭城拉斯維加斯每日狂賭16小時，結果四個月贏了一萬美元。隨後三年他在美軍度過了短暫的服役生涯，六九年返回老家加州，到加州大學洛杉磯分校修讀商管碩士，寄望畢業後成為股票分析員。

可惜事與願違，格羅斯在七一年畢業時碰上熊市，最終到了PIMCO前母公司Pacific Mutual Life Insurance擔任證券分析工作，但所謂「證券分析」原來不過是收集債券孳息等沉悶工作。從賭桌上學會計算風險以及主動出擊的格羅斯明白，要在債市賺大錢不能單靠收取利息，還要從買賣交易中賺取資本利潤，「總回報」的債券投資概念由此而來。

格羅斯這種獨特的債券投資風格很快得到公司高層注意，自此開展其債券管理生涯，七五及七六年的年回報率達近18%。理想的投資表現令客戶資金源源不絕，八七年PIMCO管理資產已達200億美元。同年格羅斯成立PIMCO總回報債券基金，為他的長勝紀錄揭開序幕。

隨着PIMCO實力日益壯大，公司最終在○○年獲德國保險公司安聯垂青，以33億美元收購70%股權，格羅斯趁機出售PIMCO股份進帳逾兩億美元，更獲安聯開出一紙五年合約挽留，年薪達4,000萬美元。

凌晨三時起床「開工」

今時今日，格羅斯仍保留他賴以成功的勤奮以及不隨波逐流的特質。由於PIMCO總部設於美國西岸，格羅斯為了與東岸同步，多年來堅持凌晨三時起床緊貼市場消息，六時回到PIMCO跟下屬開會，工作紀律性極高。

面對現今世界資訊爆炸，格羅斯更加重視自己的專注力。他指出，作為一個組合經理，消除「噪音」是關鍵，甚至定出「我不想（跟外界）聯繫，我想斷絕聯繫」的格言。為了「斷絕聯繫」，格羅斯每日早上務必抽出時間練習瑜伽，好讓自己安靜思考，又表示自己一些最好的意念都是在倒立練習瑜伽時悟到的。

工作上遇到不同的意見，格羅斯亦會虛心聆聽。曾經在○四年二月一個早上，格羅斯認為應該買入十年期美國國債，但他的幾位同事提出理據，建議買入十年期德國國債，格羅斯最終跟隨同事意見，一個早上就「入貨」9億美元。結果到了下午，市況證明他的同事正確，格羅斯亦毫不介懷地說：「你們對！你們（今早）給我摑了一巴掌呀！」

生活低調 駕普通平治

雖然格羅斯熱衷於在傳媒面前講述對市場的看法，但鏡頭以外他卻異常低調，絕對沒有過着部分華爾街大亨的奢華生活，座駕只是一輛普通的平治房車。即使在○○年成功出售PIMCO股份，也只是跟妻子開了一支七年的香檳慶祝，陪同兒子到魁北克參加冰球比賽，亦堅持入住每晚房租僅50美元的廉價酒店。

從賭桌上學會計算風險以及主動出擊的格羅斯明白，要在債市賺大錢不能單靠收取利息，還要從買賣交易中賺取資本利潤，「總回報」的債券投資概念由此而來。

格羅斯小檔案

現職：太平洋資產管理(PIMCO)創辦人及董事總經理

稱號：債券大王，現管理全球最大債券基金PIMCO Total Return Fund近2,100億美元資產

出生年份：1944年於美國俄亥俄州出生

學歷：1966年畢業於美國杜克大學

1971年於加州大學取得工商管理碩士學位

履歷：1971年創立PIMCO，該公司現管理逾1萬億美元資產

著作：《Bill Gross On Investing》及《Everything You've Heard About Investing Is Wrong!》

嗜好：集郵，曾捐出800萬美元予華盛頓美國國家郵政博物館建新館