本文重點
上周市場缺乏方向，各類型資產個別發展。美匯指數於80水平站穩，並窄幅上落，商品市場走勢各異，油價於81美元水平遇到阻力，黃金期貨維持上落格局，糖價曾急跌接近10%，表現一枝獨秀的是棉花期貨。
天氣反常影響產量
美國農務部（USDA）預期全球棉花產量將跌12.4%，市場將會出現供不應求的情況。同時，全球最大棉花出口國美國需要預留總產量9%作出口用途，將大幅降低美國棉花庫存23%，而全球成衣製造商出現搶購及增持棉花的情況，現貨需求非常殷切。
另外，中國國家統計局統計顯示，○九年棉花產量640萬噸，按年減產14.6%；○九年棉花種植面積減少80萬公頃，加上全球天氣反常，美國東北部再次受到大雪影響，並已經蔓延至中部地區；中國亦出現旱情，嚴峻程度是數十年來罕見，市場普遍預料今年產量進一步下降，情況不容樂觀。
五月份棉花合約在二月已上升接近20%，價格重返接近兩年高位。筆者預料棉花期貨將出現獲利回吐情況，將調整至77美仙水平再重拾升勢，建議可於該水平吸納。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍