20/01/2010

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巴郡1拆50吸散戶

股神巴菲特投資旗艦巴郡股東今日料票決通過把B股1拆50,巴郡B股拆細後,股價將由上周五收市價的3,247美元急降至約65美元(約507港元),勢吸引更多投資者蜂擁買入,令巴郡有望打入標普500成分股。除了「親民價」外,吸引散戶入股巴郡另一噱頭的是可以出席巴郡年度股東會「朝聖」。

事實上,巴菲特過去一直抗拒拆細甚至引入巴郡B股。他曾多次在給股東公開信中提到擔心分拆巴郡股份,將吸引不懂其價值投資哲學的即日鮮散戶炒賣,拉低投資者質素。

雖然巴菲特九六年最終落實把巴郡拆成A、B股,好讓無力買入昂貴A股的散戶透過B股成為股東,但他在發布會上仍打趣表示,由於巴郡B股無投票權,故他跟副手芒格不會持有,亦不會推薦親友買入。

專家擔心降價又降格

至於巴郡今次拆細B股,事緣是巴菲特去年十一月宣布以現金加股份方式購入美國「鐵路王」Burlington Northern Santa Fe(BNSF)餘下的77%股權,拆細巴郡B股是為了滿足避免套現股份而繳稅的部分BNSF散戶。巴郡A股將不受影響,上周五收市價為9.75萬美元。

不少追蹤巴郡動態的分析員當日對此大感意外,沒料到巴菲特為了入股BNSF,不惜拆細B股。《巴菲特CEO:巴郡管理人的秘密》作者邁爾斯擔心巴郡降價又降格,他指出巴郡一度被市場視為股票中的「中國精瓷」,拆細B股後料會變成「紙碟」。

彭博社專欄作家、Thunderstorm Capital主席多爾夫曼則認為,即使巴郡B股降價,但相信新加入的散戶大多都是巴菲特的「信徒」。

市值1,512億美元的巴郡成交量一向偏低,B股過去十二個月每日平均成交量只有37,431股,A股僅1,000股,遠少過市值相若、成交量卻高達1.11億股的可口可樂。

巴菲特持股降至24%

TABB Group創辦人兼行政總裁塔布指出,巴郡股東群缺乏的是交易員,因買賣貴價股無利可圖,而巴郡B股拆細的好處是增加成交量,紓緩大手交易造成的股價波動。

Stifel Nicolaus分析員希爾茲預期巴郡B股拆細後,只會改變投資者的交易習慣,而非管理模式。有別於其他藍籌股,巴郡並無跟分析員召開季度會議,也不設投資者關係部門。

由於巴菲特把手上的巴郡股份捐贈蓋茨‧梅林達基金,加上以股份收購BNSF,其持股量持續減少,監管機構文件顯示,現時巴菲特的持股量降至約24%,少過九六年的40%及○六年的32%。

將增持韓浦項鋼鐵

另巴郡周一發出聲明表示,巴菲特與南韓浦項鋼鐵(Posco)行政總裁鄭俊陽會面後,計劃增持浦項股份。目前浦項是亞洲最賺錢的鋼鐵生產商。