管理全球最大債券基金──太平洋投資管理（Pimco）正減持美國及英國國債，主因是以上兩個國家不斷發行國債至歷史性高位水平。

事實上，據彭博調查分析師預期，今年英美兩國的殖利率將會上升。另按美林彙編指數顯示，美國國債於○九年下跌3.7%，主因是美國當局在對抗自一九三○年以來最嚴重的經濟衰退時，大量增加國債金額所致；而英國國債於○九年則下跌1.3%。

國債吸引力漸減

由此可見，美國及英國早前推行貨幣寬鬆政策，大量印鈔購買國債後，已對自由經濟體系起了未能預知的影響，而一向「相對」穩陣的國債，亦隨着銀紙貶值而減少其吸引力。債匯同源，債市未來的一舉一動，將影響匯市走勢，大家宜多加參詳兩者之變化。

另外，市場雖然對美國今年內加息存着不少憧憬；但部分投資者卻認為，若然美國聯邦儲備委員會（Fed）年內真正宣布加息，當天的匯市將出現戲劇性變化，故今年大家必須做好心理準備，並對已定下的止蝕位嚴加執行。

至於今年初入市策略，較穩陣的投資者不妨候高沽出瑞郎，主因是在Fed真正加息前，預期美匯仍可反覆偏強，加上瑞郎早前在升至一算時已見強大阻力，故年初逢高沽出瑞郎仍然較值博。

阿Lam