本文重點
美國的僱員成本指數（Employee Cost Index）於每年一、四、七及十一月份的最後一個星期四，由當地的勞工統計局以季度形式向外界公布，數據亦包括以季度調整及未調整兩種供參考。
因大部分企業的成本當中，員工開支也會佔很大的百分比，故此，該數據與企業的成本壓力以致通脹也會有一定的相關性，故僱員成本指數的走勢對聯儲局的貨幣政策能帶來一定的啟示。
屬滯後數據成缺點
若指數持續攀升，便會增加其收緊銀根及加快加息步伐的機會，因企業一般最終也會將增加的僱員成本轉嫁至消費者，短期對股市帶來負面影響，特別是與房地產有關或負債較重的公司。
然而，該指數的升勢亦能反映勞工市場復甦，員工收入增加，失業率或將下降及有利佔當地總經濟體約七成的消費市道，對廠房非設於美國，但出口至當地的消費股盈利反而有正面影響。
該項指數的調查內包含的行業廣泛，包括所有除聯邦政府辦公室的員工外的非農業行業，亦包括時薪、津貼、花紅及保險退休金等開支，故具一定的代表性，但其缺點則是只以季度形式公布及屬於一個滯後的數據。
獨立股評人 陳秀嫻
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