其實，窩輪有一個名詞叫「街貨量」，即是發行商以外的投資者持有窩輪的數量。假設一隻窩輪的發行量為1億份，當中有3,000萬份由散戶投資者持有，街貨量便為百分之三十。一般來說，街貨量對窩輪的價格影響不大，但要留意當街貨量高企時，由於發行商持有的貨源減少，有機會增加發行商提供流通量的難度，窩輪的市場價格可能偏離理論價值。

街貨逾五成要避開

投資者或會以過高價格買入窩輪，又或者需要以過低價格沽售窩輪，從而影響利潤。至於街貨量何謂高至危險水平，市場仍然未有共識，但一般建議投資者避開街貨量高於50%的窩輪。

本欄內容並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。過往表現並不反映將來表現。結構性產品價格可急升或急跌，另牛熊證備有強制贖回機制可能被提早終止，投資者或蒙受全盤損失。資料由黃紹良（作為證券及期貨事務監察委員會之持牌人）代表Barclays Bank PLC（「巴克萊」）編纂。筆者並未持有文章提及之結構性產品或相關資產。

巴克萊資本亞太區股票衍生工具推廣主管 黃紹良