中澱的廠房位於山東省壽光市，賈萬志明言希望借助中糧的經驗，協助省內企業做大做強，尤其培植中澱成為全球最大玉米澱粉供應商，故不排除賈氏欲作「魯仲連」，促成中糧與中澱的購併合作。事實上，中糧今年下半年的購併活動極為活躍，先後收購蒙牛（02319）股權、生產方便麵的五穀道場及生產澱粉糖的上海融氏科技。

玉米澱粉是玉米提煉的「初級」產品，然後可再加工成為飼料、糖產品、味精、化工產品、塑膠及衣服纖維等，在日常生活產品中都常有「它」的成分。

初級產品盈利穩定

中糧的食糧飲料產品亦廣泛地應用玉米澱粉和澱粉糖，所以收購上海融氏可配合集團的發展策略。而中澱宣布增加合資公司「德能金玉米」的澱粉糖產能，由現有的10萬噸增至30萬噸，可能成為雙方合作的契機。

澱粉糖是玉米澱粉提高了「附加值」的產品，可用於軟性飲料增加甜味，中澱選擇澱粉糖作為集團下一步發展方向，亦是看好中國飲料市場的高速增長。今年國際糖價升幅驚人，作為代替品的澱粉糖因此水漲船高。不過，玉米加工產品的漲價其實是跟隨原材料玉米價格，今年主要糧食價格明顯上漲，尤其玉米價格甚至創下10年來高位，主要原因是國家持續提高各糧食品種的收購價，但由於連續多年豐收，國家儲有大量庫存，可適時釋出以減輕民生通脹壓力。

玉米加工股一向盈利均甚為波動，如大成生化（00809）和阜豐（00546）等，中澱由於主要生產「初級」產品，盈利反而較為穩定，中期純利僅下跌約20%；近期急升後股價在1.2至1.3元之間整固，假如與中糧合作之消息成真，可望再上試高位。

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