接近俄鋁的消息人士表示，有關不容許公開發售事宜，仍在討論當中，估計到今個星期末，會有較清晰的方向。據悉，昨天的上市委會員會議上，上市委員對俄鋁仍有不同意見。

散戶二手市場可買賣

市場消息指出，由於俄鋁負債高，又是首家俄羅斯背景公司來港上市，但本港散戶多，且活躍於新股買賣，港交所上市委員會及證監會對俄鋁上市申請均存在一定疑慮。

消息續指，俄鋁早前未能「闖關」後，已傳出證監會提出，不應公開發售予散戶，只作國際配售予機構投資者。但港交所對有關提議有保留，因為散戶仍然可以透過二手市場買賣，對散戶保障根本無補於事。至於俄鋁就對有關提議沒有太強烈反應，認為只要能成功集資及上市就可以。

根據《上市規則》，創業板公司可以自行決定何種發售模式，過去不少創業板新股便只以配售形式上市；但主板方面，規則訂明如相信公眾有需求，新股不可只以配售形式發售。不過，在雙重存檔制度下，證監會對新股亦有審批權，可以對上市申請人加入條件。

雷曼事件後提高警惕

有分析認為，證監會今次罕有地提出對俄鋁上市加入上市條件，是因為雷曼迷債事件後，對發售予散戶的產品都提高警惕，不想再重蹈覆轍。

事件中更複雜的地方是，政府一直希望引進大型海外企業來港上市，而俄羅斯更是主要招攬對象，早前俄鋁高調宣布，委任基本法委員會副主任梁愛詩及商交所主席張震遠任獨立非執董，便可見一斑。

據悉，為審慎起見，證監會更罕有地在今天的特別董事局會議上，討論俄鋁上市事宜。

有接近俄鋁消息人士指，不容許公開發售，雖然散戶仍可以透過二手市場買賣，但最低限度沒有參與一手市場，要當機構性投資者沽出才可參與，讓散戶更多時間考慮投資決定。如不想散戶參與，亦可考慮將一手的股數大增，變相將散戶拒諸門外。

俄鋁原計畫今年底前掛牌，發售10%新股，集資20億美元，集資所得用於還債。