中資證券業協會的成立，是確立已來港開業的內地券商，其在本地市場影響力的一個象徵，這是勢必出現的趨勢，本地證券業面對強悍的跨國大型投資銀行，長期以來處於下風，莫說分庭抗禮，就連要在一些市場活動如上市集資等有份參與及分一杯羹，也幾乎完全談不上，雙方實力距離因此也愈拉愈遠。中資證券業協會成立，顯示內地券商在本港市場做大做強的決心，本港市場外資與本地證券業之間實力懸殊的空間，便只有寄望內地證券行來填補了。

保薦內企來港上市

內地券商來港發展，它們個別挾着本身的資本實力，加上在內地的人脈關係以及得到內地大小企業的認識與信賴，起碼在本港市場現時主要仍以吸納內企來港上市作為發展主導的情況下，可給市場帶來比較均衡的發展，起碼打破了有關活動過去大都由外資投行所壟斷的局面。各位不妨翻看近月以來在港上市的內企，無論集資規模大小，保薦人工作除了由慣常所見到的大型跨國投行擔任之外，有多少家不是都有內地券商的身影躋身其中，便可證實我上述的說法不虛。內地券商的逐漸崛起，跨國投行過去在內企上市集資活動所取得的絕對優勢，顯然已漸成為過去。

較本地業界更團結

內地來港券商組成同業之間的聯繫組織，今後他們在本地市場的發展步伐肯定會加速，並以此為踏腳石，邁向國際金融市場的舞台，海通證券收購大福（00665），是實現有關理想的最快捷方法，這一趨勢料仍會持續，然而本地券商中具有大福如此的條件，可成為被收購對象又能有多少家？我看是寥寥可數。

本地證券業發展到如今這個地步，要倚靠內地的券商來為本地市場支撐局面，我說過其中一個原因，是本地業界自身所造成；本地業界之間的個別自我滿足於現狀，門戶意見深且欠缺團結，都成了致命傷。這情況可見諸與業界有關的經紀團體組織，總共有數個之多的現象得到印證。中資證券業協會的誕生，多少程度反映來港內地券商的團結性，加上其會員普遍都較具實力，今後其在本地市場的聲音勢必更受重視，本地證券業倘再維持現狀，不思團結，聲音便更將顯得柔弱。

（作者為持牌註冊人士）（本文只屬作者個人意見，並不代表作者所屬任何機構之立場）

僑豐金融集團行政總裁　許照中