買恒指基金食正升浪 轉守為攻賺逾倍

屬於自僱人士的時富金融高級業務副總裁陳浩賢（Jason），因沒有僱主額外的供款部分，每月強積金供款為5%，近9年供款累積約10萬元，過去一直持有平衡基金和保守基金。直至去年金融海嘯，他個人強積金資產跌至只有7萬多元，當今年初恒指在約13,000點水平時，他便轉採一買一賣短炒策略，現時帳戶已累積約18.7萬元，回報率約1.5倍。

高位轉入保本基金

「自己原本一直選擇較保守的強積金基金組合，但強積金帳戶去年錄得負回報，而保本基金過去9年累積回報又少於5%，根本難以對抗通脹。後來發現轉換強積金基金的次數不限，又免收手續費，加上工作需要緊貼市況，所以便趁港股波動時『短炒』強積金。」Jason說。

今年初開始，Jason每月都會轉換強積金組合，分別是由保守型基金轉入恒指基金，或由恒指基金轉入保守型基金，最頻密是一個月轉換4至5次。早前恒指升至22,000點水平時，他便沽出恒指基金，將資產買入保本基金，待恒指回落至20,000至21,000點時，他會考慮再買入恒指基金。

他指出，恒指基金緊貼市況，轉換基金時會以恒指升跌約1,000點的幅度作考慮。

不過Jason強調，由於強積金的透明度較股票低，沒有提供即市價位，故短炒強積金甚有難度。「短炒強積金適合對期指買賣有認識的投資者，因要預計恒指升跌走勢，對市況又要有敏感度。」

萬一在升市時錯誤轉入保守型基金，那應該怎辦？他認為恒指整體走勢向上，距離見頂還有一段時間，可以再待下次升浪，伺機轉入恒指基金。

穩陣派一樣要識「轉」

同為專業投資者的僑豐證券分行經理譚梓業（Kenny），則沒有採取炒賣強積金的策略，過去一年只轉換強積金組合兩次。

自言是「穩陣派」的譚梓業，過去一年只作兩次強積金基金轉換，他本來的資產組合是六成為恒指基金以及四成為增長基金。去年底恒指在一萬三千點水平時，他把資產全數轉入恒指基金「執平貨」，然後在今年恒指見一萬九千點時，他再轉入保守基金以鎖定回報。

依循周期改變策略

他表示在今年過早把組合轉入保守基金，現時會待港股調整至二萬點水平，再伺機轉入恒指基金。「回顧過往經濟周期，每隔十年就會有一次大股災，每隔三、四年就有小股災，我們不用每數月就轉換基金組合，較保守的做法是在七、八年後把資產再轉入保守基金，股災爆發後，再把資產轉入股票基金。」

他又指出，身邊有不少朋友都沒有理會強積金帳戶，但每月強積金供款金額上限為一千元，在複式計算下，其實已累積不少金額，加上現時上網很容易查詢強積金基金表現，故供款人更應定期審視自己的強積金帳戶。

專家之言 無即時買賣價風險大

投資基金公會副主席兼摩根資產管理香港銷售及市務業務總監潘新江指出，股市波動與轉換強積金人數上升有必然關係，但由於強積金資訊透明度較低，若利用強積金作短炒，風險會很大。「強積金沒有提供即時的買賣價位，通常是每日交易一次，舉例若在某日沽出，只會以當日收市價計算，而有些受託人則會延至下一個工作天（T+1）結算，近日市況波動，基金價格或有頗大變化。」

潘新江認為，僱員首要考慮年齡因素，從而計算可承受的風險，最後才觀察當時市況作轉換。「若僱員於低價買入股票基金，要留意會否有足夠時間待股市反彈，如臨近退休者若在低位買入進取基金，但金融市場或許要待5至10年才可完全復甦，其未必可受惠於未來的升市。」

部分計劃轉換設限

轉換強積金組合一般不設轉換費，相反若投資者買入盈富基金（02800），並打算不斷買入賣出以求「低買高沽」的話，則每次買賣均要支付一般0.25%的經紀佣金（最低為50元），涉及的投資成本不輕。

然而，部分強積金計劃則設有轉換限制，如滙豐的易選計劃成員每年只可轉換一次，而旗下的精選、智選計劃則沒有任何轉換次數限制；宏利新供款每年可轉換6次，而原有供款每年則可轉換4次；友邦的保證和保守基金每年只可轉換1次，其他16隻基金則沒有限制。

轉換基金一般有四個途徑，分別為網上、話音電話、傳真及郵寄，其中以網上及話音電話最快可做到當日結算。若在當日4時前受託人成功收到轉換指示，友邦、滙豐及宏利等會以當日的交易日（T）價格結算，而銀聯信託、渣打及永明金融等，經網上、電話及傳真只能做到T+1。