天津港發展（03382）為中國天津主要港口營運商之一，而天津港處於環渤海灣中心有利位置，是天津濱海新區物流核心。以總吞吐量計，天津港是中國第三大港口。在國家政策大力支持下，該港會是內地未來重點發展的地區，公司亦會積極配合，使這區域的開發成為它可觀收益增長的強大動力。

為了進一步鞏固其在市場的地位，公司在今年三月與天津港集團訂立轉讓協議，它向集團收購天津港股份的控制性股權。天津港股份與公司同為天津港內兩大港口碼頭營運商，惟專注不同業務。公司以集裝箱業務為主，而天津港股份則以散貨業務為主。

收購締造協同效應

當此收購完成後，公司的港口資產將包括港內所有商業性營運的資產。這收購將大大擴大其營運規模，優化資源分布，提高營運效率，實現統一規劃和管理，締造協同效應，從而增強它的競爭優勢。同時，此收購將使公司集裝箱業務大幅增加，散貨業務更明顯擴大，令公司具有更多元化的業務。此外，這收購對公司也是重要里程碑，為公司與天津港攜手進身世界級多元化港口的必經階段，既可顯著提高公司在環渤海灣區的競爭力，又可增加整體回報。

其實按照中央政府第十一個五年規劃，天津港內濱海新區已被列入國家發展策略，並有望與深圳特區和上海浦東新區之後中國經濟增長最快地區。根據有關規劃，天津將發展為中國北部的國際航運和物流中心。

該規劃更指出於未來數年天津港有關部門將投資逾三百億元人民幣用於提升港口基礎設施。再者，相關規劃加速增加連繫天津與內陸地區之間運輸網絡的步伐，此將包括興建新鐵路及公路的計劃。以上規劃將推動天津和附近區域的商貿增長，從而帶動天津港吞吐量進一步飆升。

除了貨物處理和物流業務外，天津港發展於全國最大保稅港區東疆港區開發中努力尋覓其他契機。公司也將受惠於東疆港區的政府優惠措施。作為天津港的最大港口營運商之一，它未來的擴張是極具爆炸性的。

恒豐證券董事總經理 張華峰

（作者為註冊持牌人士）