上半年本港經濟走出谷底，大量資金流入樓市，而港鐵在君臨天下項目亦得到較大的攤佔份額，加上獲御龍山與首都兩大項目去年撥備中有所回撥，才令基本盈利增長率高達43%，回升至39億元水平，表現遠較美林估計的22億元為高。

過去一周，再有約400伙君臨天下單位售出，套現約70億元，當中港鐵攤佔約10億元，現時市場保持低息環境，估計下半年樓市續旺，在售樓收益保持高企下，港鐵下半年盈利亦可有一定保障。

成功突破發展樽頸

除了地產收益外，港鐵在鐵路業務上保持穩定，鐵路EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）持平，由於港鐵載客人數漸漸出現飽和，現時本港鐵路業務表現只能用平穩來形容，估計盈利出現突破機會不大，但值得注意的是近年港鐵積極向海外發展，由於港在鐵路管理方面表現突出，近年不斷取得海外的鐵路管理合約，剛剛港鐵佔六成股權的Metro Trains Melbourne（MTM），才成功取得澳洲墨爾本鐵路的營運及維修服務經營權，首期為期八年，墨爾本鐵路網絡共有15條鐵路，全長372公里，每周乘客量有340萬人次，在衝出海外下，港鐵已成功突破鐵路業務上的發展樽頸。

港鐵往績市盈率為18倍，孳息率1.7厘，在現時近乎零息環境中，算是不俗回報，加上業務穩定，現價較高位回落一成，在求穩定投資下，港鐵自是一項不錯選擇。

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