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內地樓市年初以來，實際銷情、樓價都出現觸底回升迹象，一眾內房股率先反彈，深圳控股（00604）雖有跟隨大市上升，但估值依然偏低，吸引力未改。中國國際金融預期深控上半年收入大增，全年毛利率有機會回升至38%水平，並因手上持有充裕現金，及強勁流入的合同銷售，相信下半年會進行購地，補充土地儲備，維持買入評級不變，目標價4.88元。
全年毛利率可達38%
對於深控今年上半年業績，中金作出預測，估計半年收入將按年大增147%至17億元，原因是去年同期可比較基數低，更凸顯今年經營獲得改善的情況。盈利方面，就估計上半年基礎盈利較○八年上半年上升36.7%，預期可入帳的銷售面積達16萬平方米。
報告指，由於深控上半年的銷售已經超出了預期，達到全年目標銷售的逾54%，全年達標應無難度。不過，受到個別樓盤項目的平均開售價格較低所累，上半年的毛利率相信只有30%，低於○八年的32.7%。而整體深圳房產市場持續轉好，量價齊升之下，有信心全年毛利率可企於38%水平。
中金預期深控下半年有多個重點項目推出，提供出售面積多至40萬平方米，有望締造更佳成績。公司截至去年底止手上持有多至45億元人民幣現金，加上合同銷售額帶入的現金流約23億元人民幣，財務能力之強不言而喻，亦強化了未來購地的機會，估計最快可在下半年有收購項目。深控上周五收3.87元，距目標有約1元升幅潛力。