人民銀行昨公布六月尾廣義貨幣供應升幅超過28%，反映銀行體系流動性仍相當充裕，六月份新增貸款更高達1.5萬億元人民幣，但亦有消息指七月份新增貸款將大幅回落，數字甚至可能較四、五月份更低。雖然杭州等城市已收緊第二套房借貸條件，惟相信中央會繼續維持適度寬鬆貨幣政策，只是下半年的寬鬆程度肯定不如上半年。事實上，內地銀行今年的借貸額度將可超額完成，積極度亦會降低。
伴隨新增貸款激增的同時，是壞帳比率急升的憂慮，但相信不會那麼快反映在內銀股的業績身上，評級機構標準普爾預計未來12至18個月，內銀的不良貸款比率不會錄得顯著升幅。內銀股更值得關注的是大市去向，只要A股和港股繼續處於強勢，內銀股仍會是大市的火車頭。
內銀股當中，建設銀行（00939）由6.19元高位挫至最低5.36元，近日隨大市反彈。由於預期大市仍是波動上落，建議建行亦可炒短期波幅，中期業績可能見不良貸款比率不升反跌。
雲遜