計至三月止的半年，華豐紡織純利1.17億元，較上年同期增長207%，但不派發中期息。

華豐純利激增，是特殊項目所引致，期內終止息率掉期合約收益2,055萬元，另出售附屬公司收益457萬元，如撇除兩項不計，則純利只有4,234萬元，較上年同期下跌25.4%。

期內營業額減少14.5%，但毛利率可以上升2%至26.8%，但毛利額仍跌7.8%，銷售開支未同步下跌，行政開支更增47%，以致實際業績仍有相當跌幅，特殊項目是一次性不能作準，而且未為此而派息，華豐仍有淨現金2.67億元，可見華豐的保守。華豐發展織布及漂染等業務，主要設施位於福建石獅市，金融危機使部分小型布料加工廠結業，使華豐的市場份額提升，但行業增長下降，華豐的營業額也未能上升。

後市展望仍未明朗

新漂染廠在興建中，預計於今年後期完成，將於明年全面投產，總產能大增，如市場復甦，未來收入將會大增，對於市場復甦一般期望甚殷，而華豐於五月中及六月初的經營已有所緩和，亦有海外買家落單，相信最困難時期已度過，但未來復甦速度仍待觀察。

論條件，華豐是抵買，每股資產值是1.02元，昨收34仙，資產折讓高達66.6％，即市價相當於資產三分之一，而且無財政壓力。但紡織股份弱勢，展望不明朗，即使市場轉佳，也不宜較高的市盈率，此外，派息保守，也影響其表現。

尤其值得注意的此股每次急升，例有較大反覆，這是不能忽略的因素，只宜耐性候機炒，於搶高後，不應跟得太貼，目前的形勢，如大市配合，可以繼續炒高，仍難估計，成交量是可以參考，但也不能期望過高，短炒也要靈活，不看中線。

葉心