商品期貨、外匯、環球債券和股票投資舞台如太陽系，外匯、環球債券和股票上周爆發主角爭奪戰，形成互動。美國國庫債券孳息曲線變更陡峭，商品期貨三面逢源，亢奮飆升，推動相關股票上升，牽引外匯、環球債券孳息和股票市場上升，導致商品期貨、外匯、環球債券孳息和股票市場在第12周繼續上升。
美元資產被拋售
儘管很多壞消息，美股市場上周首三天交投再次明顯淡靜，反映沽售結束，按兵不動，伺機趁低吸納者眾多，高追者寡，並在上周五收市前最後十分鐘粉飾櫥窗。
歐元兌美元本周或許將會奪取主導，亢奮暴升。憂慮美國總統奧巴馬繼續大灑金錢、美國聯邦儲備局擴大貨幣寬鬆政策、美國國庫債券AAA評級被降級、聯儲局不能及時抽身離場，市場揣測奧巴馬政府推行弱美元政策，而金磚四國本周討論美元角色。
南韓國家退休基金上周五宣布減持美國債券，亞洲的中央銀行繼續不斷提高趁低吸納的起步點是契機，長期資金持續拋售美元。北韓違反國際法進行核子試爆與飛彈試射、德國監管高官唱衰歐元，上周未能阻止歐元兌美元創今年新高。
美國財政部長蓋特納明天和後天將會與國家主席胡錦濤和總理溫家寶展開經濟對話，為今夏在華盛頓召開的更廣泛的戰略經濟對話奠定基礎。屆時，蓋特納將帶隊美方的經濟會談小組，國務卿希拉里將負責政治和戰略會談，再次向中國領導人保證中國所持有的大量美國債券是安全的。
美國股票市場牛熊決戰或許將會延至六月底，七月絕地反彈或許會結束。10年期美國國債孳息在3.7%有吸引力，日本是買家之一。歐元兌美元本周或繼續上升，市場的參與者突然省覺通脹來臨。假如美國債券孳息升破4%，將會引起恐慌，導致美國股票市場下跌，拖累商品期貨。商品期貨本周或許會在需求疲弱、美國噩夢連連與歐元大升之間，臨歧悵惘。
澳洲、歐洲、英國及加拿大中央銀行分別在本周二和周四舉行議息會議，筆者認為或許不會減息，會後評論或許會導致美元下跌，導致商品期貨市場上升。
本周數據成關鍵
最關鍵的是周五公布非農業就業人數，四月份是減少53.9萬個職位，市場預期五月份可能稍微惡化的減少55萬個職位或只是稍微改善至減少的52.1萬個職位。是連續17個月減少，亦是第八個月減少超越50萬個職位，但卻反映自一月份減少74.1萬個職位持續稍微放緩。
第二個最關鍵的是周一公布美國採購供應協會製造業指數，四月份是40.1，市場預期五月份可能只是稍微改善至42。公布數據或許會差過市場預期。第三個最關鍵的是周三公布五月份美國採購供應協會非製造業指數，四月份是43.7，可能只是稍微改善至45。公布數據或許會稍微差過市場預期，市場或許會繼續無視壞消息。
奧巴馬政府計劃讓通用汽車公司明天申請破產保護，迅速完成破產重組可能性增加，宜小心留意宣布重組的具體細節。
前資深基金經理
金志誠