本文重點
港股上周四隨外圍做好，恒指重上15,000點之上，惟短期仍有相當多的不明朗因素，有資金轉向熱炒水泥股，其中剛配股的山水水泥（00691），市盈率仍處於同行業較低水平，加上受惠於國策，相信4元邊是理想吸納價位。
山水水泥主要從事生產和銷售各類熟料和水泥，該股上市前獲得機構摩根士丹利、世銀旗下國際金融公司（IFC）及鼎暉中國基金投資者入股，協助重組及改善技術。摩根士丹利旗下私募基金及鼎暉，上周三在收市後，配售2.65 億股山水舊股，配股價為3.7至3.8元，套現近10億元，但上周四股價反勁升6%，收報4.35元，成交額12億元，反映市場對股東套現行動未有重大負面反應，山水前景仍獲市場看好。
論行業發展，水泥股今年將有三個利好因素：首先，二季度為水泥的傳統增長旺季；其次，內地固定資產投資持續保持高增長，這意味着市場對於水泥的需求也將隨之增大；第三，中央去年底公布的4萬億投資刺激經濟方案以基礎建設為主，作為主要原材料的水泥板塊將受益，收益率將會陸續從二季度體現。
估值較同業吸引
論估值，山水預測市盈率為16倍，較安徽海螺水泥（00914）的29倍、中國建材（03323）為21倍，及中材股份（01893）的33倍，估值明顯對落後，投資者不妨趁大市因豬流感而回落，在其10日平均線3.6元，伺機吸納，待股市回穩，股價隨時爆升。
高仁