花旗魚缸上星期對開始擴散的豬流感（H1N1甲型流感）產生免疫力，消費者信心及製造業數據較預期理想，華爾街憧憬最壞情況已經過去，花旗魚缸上周五全線上升。總結過去一星期，華爾街三大股指全線升逾1%，當中道指及標普500指數分別升1.7%及升1.3%；納指更是連續第八個星期錄得升幅，是自九九年十二月以來最長的升浪。在當地掛牌的本地魚缸ADR亦普遍上升，以大笨象（00005）表現較佳，ADR收報55.65元。
樂觀情緒過分亢奮
除咗魚缸表現出色，市場憧憬環球經濟衰退今年稍後結束，有利商品需求，覆蓋19種商品的CRB商品指數上周五單日漲2.99%，係4星期以來最勁，一周累升2.8%。「油魔」亦醒神，紐約期油上周五曾高見每桶53.6美元的4周高位，收市漲4.1%，報53.2美元。有斷估專家預期油價突破53美元，將挑戰68美元，潛在升幅達28%，下一步再上望75至80美元。
投資市場一片樂觀情緒，過去兩三個禮拜花旗經濟數據有回穩迹象，似乎金融海嘯後最壞時間已過，但幾時先復甦，古勝烏卜卜，更遑論牛市重臨。尤其近日各地魚缸對所有負面消息毫無反應，樂觀得有點唔尋常，在下反而有啲擔心，看官不能掉以輕心。
至於個別斷估專家話家陣係牛市一期，真係過分樂觀咗，皆因熊市結束見底至牛市重臨，收集期至少半年，邊有咁快「牛一」。其實金融海嘯的後遺症唔係咁易完全解決，加上花旗失業率高企，錢莊為控制壞帳，難免要削減信用卡額度，估計會令消費萎縮，樓市繼續受壓，經濟復甦的時間可能比預期長。
至於錢莊公布優於預期的首季業績，只係因為華府放寬了錢莊資產按市值入帳的會計制度，令銀行「毒資產」的定價更為「合理」。經過化妝後，成績表自然好睇，實際上金融業的潛在損失仍然像個無底洞。早前國際貨幣基金會（IMF）最新的全球金融穩定報告中，更調高花旗金融機構的損失至2.7萬億美元，全球銀行業的相關損失因此達4.1萬億美元﹗
基建啟動刺激需求
安徽海螺水泥（00914）今日除淨，上周四升近一成，或者係好息之徒掃貨。睇番之前派成績表，於○八年雖然遇到中央緊縮政策導致房地產市道下調，但期內業績仍能保持增長，營業收入增29.2%至239.3億元人仔，產生營業利潤29.8億元人民幣，比上年度同期減少5.8%，主要因為煤炭價格上漲所致，股東應佔溢利為26.1億元人仔，預計業務可於祖國經濟復甦中受惠。
隨着天氣回暖，未來基建投資的開工情況將好於首季度，房地產投資下半年情況也將好於上半年，公司主要市場需求逐漸好轉。由於○九年公司還將有湖南2條、廣西2條，以及江西、重慶、甘肅各1條生產線投產，主要位於西北、西南地區，銷售壓力小於華東地區，預期○九年海螺的盈利應處於復甦狀態，值得睇高一線。
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古勝