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股神預警巴郡少賺10%

股神巴菲特在巴郡年度股東會預告,巴郡首季經營溢利倒退約10%,部分債務違約掉期(CDS)合約錄得虧損,首季每股帳面跌6%。巴菲特指在「金融颶風」吹襲下,華府已採取正確的行動刺激經濟,但樓市尚未真正復甦。

部分CDS虧損惡化

據CNBC統計,今年有破紀錄3.5萬名股東到巴郡大本營奧馬哈「朝聖」。巴菲特在會上預告,集團首季經營溢利跌至17億美元,旗下包括首飾、家具等零售業務及樓市相關業務表現欠佳,但保險和公用事業等環節未受影響。巴菲特指部分CDS合約過去幾個月的虧損惡化,長線或輸錢,惟他強調,巴郡打賭幾個主要股票指數長期報升的衍生合約不會輸錢。

巴菲特形容去年是極不平凡和動盪的一年,又指未來接替他出任投資總監的4名候選人,去年均無法跑贏標指跌38%的表現,他自己也乏善足陳。他又透露4名候選人當中,有一人目前不在巴郡工作。

美樓市未真正復甦

他在接受彭博社訪問時表示,即使近日樓市有回穩迹象,但尚未出現真正復甦。他認為近日樓市活動確實略有起色,但成交價極低,而零售、服務和製造業亦難望在短期內復甦。

巴郡每年均炮製一小時輕鬆電影作股東會開場白,今年亦不例外,巴菲特在電影中化身旗下家具店Nebraska Furniture Mart的售貨員,並聲稱自己因巴郡失掉AAA信貸評級而被降職。劇中他向一名女顧客推銷一張以他的名字沃倫(Warren)命名的床褥,但顧客卻嫌床褥彈力不足。

於是他再推銷一張名為「Nervous Nelly」的床褥,聲稱自道指失守一萬點後,便成為最暢銷產品,因其特質之一是買家可將所有身家、財產都塞進床褥裏。

巴菲特股東會Q&A

問:失去AAA評級對巴郡有何影響?

答:除傷了我的個人自尊外,對巴郡毫無影響,因巴郡毋須舉債

問:巴郡持兩成股權的穆迪,旗下穆迪投資將劣質按揭證券評為AAA級,你有何看法?

答:所有美國人都以為樓價不會大跌,若當時穆迪作出悲觀預測,或被指危言聳聽而被國會傳召

問:你如何看衍生工具?

答:巴郡持有的衍生工具對集團有益處,只需為合約撥出小額資本,每年便坐收保費直至到期

問:對投資金融機構有何看法?

答:巴郡持有的富國銀行擁有最佳比較優勢,包括低槓桿比率

問:華府拯救AIG最終由誰付帳?

答:美國納稅人將不費分文,早前中國官員對持有大量美債感憂慮,我很認同,因持美債的海外投資者長遠必蝕本

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