本文重點
美國金融機構雖受惠新會計制度，首季業績普遍優於預期，如花旗銀行便公布結束連續五個季度虧損，惟其房屋及信用卡貸款拖欠率仍持續上升，顯示若美國樓價再度下挫，金融機構資本狀況仍有進一步轉差可能，部分銀行仍有集資需要。
金價下跌空間微
事實上，雖然近日經濟數據有好轉迹象，但基本面仍然疲弱，就業市道更未有復甦趨勢，金融機構的資產及信貸質素難免進一步惡化。
雖然短期各地面臨通縮機會較大，但各國政府早前為刺激經濟，大幅增加開支及採取量化寬鬆貨幣政策，中長線而言，卻為通脹埋下伏線，加上中國外匯儲備持續增加，黃金或被視為分散其外儲的其中一種工具，相信將限制了金價的大跌空間，料金價短期將於870美元至1,000美元徘徊。投資者可留意與金價相關性較高的招金礦業（01818），招金剛公布純利按年增長43%至5.38億元人民幣，表現令人滿意。
除金價走勢硬淨外，集團○八年度參與多項收購活動，並為旗下業務進行整合，相信正面因素將於未來一、兩年內可於業績上反映，可逢低吸納作中線持有。
金融機構投資分析員 陳秀嫻
（作者為註冊持牌人士）