本文重點
高陽科技（00818）昨公布全年業績，股價亦升7.84%以全日最高位0.55元收市，純利倒退38%至1.14億元，倒退原因是較○七年減少了9,000萬元特殊收益入帳，表現其實中規中矩。四項業務當中，電子支付產品經營溢利勁升76%達1.12億元，資訊科技賺1.23億元保持平穩，電子式電能錶貢獻3,899萬元堪稱滿意，但金融解決方案虧損5,648萬元則令人失望。
另一方面，集團淨現金增至8億元，卻依然不派息，不知是作何部署。
看其業務名目似乎還摸不着頭腦，電子支付產品即信用卡碌卡機，集團市佔率逾30%，全年共售出24.7萬部，其中20萬部在中國售出。中國信用卡消費增長迅速，發卡量、使用量及滲透率仍有很大上升空間。
不過，高陽早前卻將該業務之20%股權售予一家基金公司，代價為2,000萬美元，出售市盈率不足8倍，以該業務增長潛力而言看來作價偏低，公司又不缺錢用，此動作令人覺得有點奇怪。
語音互動平台收益穩
高陽另一主要業務是為中移（00941）語音互動平台，此方面的收益一直保持溫和穩定增長；然而，當中移正式推出3G服務後，語音資訊的傳輸量應可跨一步增長。
而電子式電能錶業務自○七年下半年開展，增長不算突出，但集團稱將受惠於國家電網未來五年計劃之巨額投資。
至於金融解決方案因銀行延遲項目致虧損擴大，從海外訂購的ATM提款機庫存積壓。
集團四項業務現時並無太大關連，但希望開拓手機支付系統，使其中三項業務得以融合。高陽現價市盈率約10.8倍，除金融解決方案未擺脫困境之外，其餘業務前景理想，可在現水平買入。DR.Stock