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「保八」形勢險 中國或減息

中國將於下周五(十七日)公布首季經濟數據,市場對於首季表現看法分歧,但出口的悲觀看法卻頗為一致。市場普遍預料,首季數據公布後,人民銀行將面臨利率及存款準備金率「雙降」的壓力。

高盛:首季增長5.9%

高盛最新報告預測,內地首季GDP將增長5.9%,增幅低於去年第四季6.8%,當中出口及進口仍分別錄得20%及25.7%的負增長。

滙豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌預測,內地首季GDP增長約6.5%,該行暫時保持全年增長7.8%的預測。由於內地信貸增長快速,相信人行毋須再透過大手減息放鬆銀根,故將減息預期由原先的108點子,修訂至81點子。但由於國際市場仍未復甦,滙豐同時調低內地出口的全年增長預測,由倒退3%調至下跌12%。

陶冬:出口可能更糟

瑞信亞洲區首席經濟師陶冬則認為,中國出口情況可能更糟糕,但整體經濟已趨向穩定。他堅持內地利率已經見底,因中美息差已經不大,沒有減息空間。但存款準備金率仍有機會下調,尤其是中小銀行的存款準備金率,另外新增貸款還有擴張的可能。

世界銀行上月中旬已大幅調低中國今年GDP預測1個百分點至6.5%,昨再發布最新的《東亞經濟半年報》預測,重提中國今年經濟增速將不能「保八」,但有望於年中見底,並於明年全面復甦,從而帶動區內經濟走出谷底。

不過,世行警告指,東亞與太平洋地區要實現真正可持續的復甦,最終還取決於西方發達國家的復甦進展。

市場對內地今年GDP增長看法頗為分歧,由最低的5%至最高的9.2%,中國官方則定為8%。不過,內地經濟首季表現憂喜參半,中國要打贏這場「保八」戰殊不容易。

上月增貸1.87萬億

英文《中國日報》昨引述消息人士透露,三月新增貸款或達1.87萬億元(人民幣‧下同),數據比早前內地傳媒流傳的1.6萬億元還多。

屈宏斌認為,中央4萬億刺激經濟措施的成效比想像中更快顯現,相信短期內無必要再「加額」,金額已足夠支持今明兩年的經濟。而首季經濟增長較差已在預期之中,相信中央會更重視四月及五月的經濟數據。

對於內地推動人民幣貿易結算,屈宏斌認為,在美元波動下現時是良好時機,若五年內區內有一半地區使用人民幣結算,已是一個了不起的成就,然後再繼續國際化,甚至成為儲備貨幣。

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