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名家講場:中國決策慎防非理性亢奮

一場金融海嘯改變全球經濟格局,在重整金融秩序及遊戲規則的過程中,進入新時代的博弈,中國不再韜光養晦,對外經濟決策不斷爭取話事權,在全球矚目的G20峰會中,更有評論認為G2即中美兩國才是真正主角。

中美利益互相綑綁

中國愈來愈主動,中國經濟在全球衰退中愈見突出,主動出擊是否過於冒進,無論對外及對內,經濟決策是否陷於非理性亢奮,不能不有所提防。

今次掀動全球的金融危機,中國經濟雖然難免受到影響,就算今年「保八」不成,但相對西方發達國家,甚至金磚其他四國,今年經濟表現仍優於各國,最重要是擁有龐大外儲,持有最多的美債,美國需要中國資金來支持其刺激經濟計劃,而中國要確保持有的美債安全,亦需要美國協助,美國市場對中國能否維持本身經濟持續增長具關鍵作用,中美經濟利益確實是相互綑綁,雙方需要合作多於對抗。

中國在國際經濟舞台上,過去都保持低姿態,在「中國威脅」論的陰霾下,爭取三十年開放改革的發展空間,躍升為全球第三大經濟體。今次金融海嘯引發全球經濟秩序重整,從近期種種迹象顯示,中國明顯改變取態,敢於向西方世界提出不少訴求,最震撼是人行行長周小川在G20峰會前發表的三篇文章,對頗具爭議的全球金融貨幣體系以及金融監管改革,提出中國的觀點,其中關於倡議建立超主權貨幣取代美元地位,更是挑戰美國在國際經濟舞台的主導地位。

力爭代表及話事權

G20峰會是否真的為全球自由資本主義畫上句號,有待歷史評論,但值得注意的是中國對外經濟政策正邁向劃時代巨變,歐美世界經濟陷入二次大戰後最嚴重的衰退,中國與其他新興國家的經濟實力現時當然不能取代西方發達國家,但在國際經濟組織爭取代表權以及話事權,在決策方面爭取發言權,已成為內地領導人的共識。

中國經濟實力是否足以挑戰美國地位,答案可以肯定是不,建立超主權貨幣只能在國際間形成噪音,近期與多個國家簽署貨幣互換協議,總額達6,500億元人民幣,又局部推行人民幣國際貿易結算,政策上似乎是加快人民幣國際化進程,為未來成為儲備貨幣作好準備,但事實上人民幣要完全國際化,路途仍是遙遠。至於積極發展上海為國際金融中心,短期亦缺乏充足的客觀條件。

自由資本主義沒落,中國的社會主義市場經濟,三十年印證有成效,往後能否保持其優越性,有待考驗。中國經濟規模龐大,但人均國民生產總值遠遠低於發達國家,地區發展不平衡,容易造成國富民窮局面,經濟實力流於虛浮,不能承受衝擊。

中央在國際經濟舞台上要有「出頭天」,但要慎防「槍打出頭鳥」,在此大轉折的環球經濟劇變年代,相互影響的內外經濟決策,容易形成亢奮心態,力所不及而強而為之,不利經濟穩定發展。

Money18專論

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