歌詞總共分上、中、下三闋：

上闋：

描述蘭花在風中搖曳，香味洋溢四方，其他花香全被比下去，讚譽蘭花香氣是花中之王。「不采而佩，于蘭何傷？」字義上指即使無人採摘幽香的蘭花佩戴，對蘭花亦無妨害，暗喻滿懷文采的「我」雖然未獲賞識，但仍不要緊。

中闋：

描述行走四方的「我」雖像蘭花般，不會因無人賞識而不發出香氣，但仍努力尋找能發揮自我的機會；「采而佩之，奕奕清芳」則指蘭花若被王者採戴，清雅香氣定必更盛，意指若「我」能受王者重用，才華文采必會發揮得更好。

下闋：

描述蘭花須忍耐苦寒，在寒冬中等待機會孕育花蕾，才會有日後的清雅香氣。而「我」亦歷經多番忍耐及無數等待才會有如今的才華，「君子之守，子孫之昌」意謂若大家都能明白這個君子應遵守的法則，子子孫孫必定昌盛。

《幽蘭操》歌詞

蘭之猗猗，揚揚其香。

眾香拱之，幽幽其芳。

不采而佩，于蘭何傷？

以日以年，我行四方。

文王夢熊，渭水泱泱。

采而佩之，奕奕清芳。

雪霜茂茂，蕾蕾於冬。

君子之守，子孫之昌。