救市初見成效 教訓深刻慘重

國家隊暴力救市下,內地股市昨日終於實現奇迹日反彈,當局取得初步勝利,市場開始喘定,但股民信心依然脆弱,一有風吹草動,很可能再度崩潰,金融危機警笛還未能解除。

前日開始,央行、證監會、銀監會、保監會、國資委、財政部連發十七道金牌,開始了一場前所未有的國家級救市行動。昨晨公安部更公告,要嚴查惡意做空人士。在「無產階級專政鐵拳」威逼之下,「空軍」迅速敗退。有網民笑稱,關鍵時刻還得靠暴力機器,「槍桿子裏面出政權」。

本周是內地股市波瀾壯闊的一周,驚心動魄程度讓人瞠目結舌。周一,開盤千股漲停,收盤千股下跌;周二,開盤千股跌停,收市千股停牌;周三,開盤千股跌停,港股曾急瀉二千點;周四,開盤前期指跌停,收盤千股漲停。紅綠交映之中,是無數股民身家財產灰飛煙滅,一大批中產人士被消滅。

與時俱進 加強監管

有網民笑言,散戶心態歷程就像清末時窮人孩子進宮,一直猶豫要不要割,從五歲考慮到十五歲,看到別人割了之後過上好日子,終於在十八歲那年想通了,一刀下去,結果辛亥革命爆發後,帝制廢除。很多散戶割肉飼熊,留下終生遺憾。

毫無疑問,當局對今次股災負有重大責任,從一開始不遺餘力鼓吹「國家牛市」,導致國人蜂擁入市,到尚未做好底線預計情況下,粗暴查處場外配資,再到救市手忙腳亂,各部門自行其是,找不到要害,無法對症下藥。這些都無一例外說明,現屆政府在駕馭複雜金融局面不僅缺乏經驗,而且缺少在關鍵時刻能夠壓得住陣腳的大將。

今次股災爆發時,正是中國決定資本項目開發的關鍵時刻,假若股災之時資本項目已經開放,國際大鱷勢必不會放棄這一天賜良機。昨日索羅斯行蹤出現在香港,便引發多番猜測。事實上,在現有的機制下,國際大鱷做空中國,還沒有太多手段,但如果中國資本項目開放,這些人很可能從股市開始,到債市再到人民幣匯率,全面出擊,瞬間就能置華於死地。以中國政府現有的監管及危機處理水平,根本無法應對。

從某種意義上說,今次股災對中國其實是難得的一課,從廟堂之高到江湖之遠,都應該認真總結。從執政者來說,在融資融券、股指期貨等金融工具開始使用,以及社會媒體廣泛應用的情況之下,如何進一步監管資本市場?假如資本項目開放以及人民幣國際化,相關監管如何才能與時俱進地跟進?對草根階層來說,以高槓桿融資進入股市這個大賭場,是否做好隨時會被清倉的心理準備?這一次痛入骨髓的風險教育,能否讓國人從此長點記性?