產經

加滕新書揭「金本位」廢除過程

耶魯大學管理學院前院長加滕7月出版新書《Three Days At Camp David: How a Secret Meeting in 1971 Transformed the Global Economy》,講述50年前美國部署美元與黃金脫鈎,廢除「金本位制」,為該國經濟解脫枷鎖。
該書未有中文版,暫且將其名譯為《大衞營的3日:一場1971年的秘密會議如何改造全球經濟》,顧名思義以實錄形式,記載尼克遜在1971年8月13至15日,攜同財長康納利(John Connally)、聯儲局主席伯恩斯等人,到美國總統休假地大衞營開會討論美元與黃金脫鈎之種種細節。
以物價管制作配套釀成大錯
康納利有一傳世名句是「美元是我們的貨幣,但也是你們的問題」,而書中亦有敍述尼克遜班子之後與外國的艱巨交涉過程。
所謂美元與黃金脫鈎,正式是美國政府「暫時」停止二戰結束之後每35美元兌換一安士黃金的義務,而尼克遜當日的震撼電視演講除了這個決定,還有一系列配套措施,其中包括減稅、削減政府開支、實施物價管制和一成進口關稅。加滕認為,物價管制是個大錯,不但令政府有錯覺以為有條件實施寬鬆的貨幣政策和財政政策,而且管制解除後累積的價格上升壓力一下子釋放出來,反而加劇通脹。
浮動匯率奠定國際合作基礎
其實這套「組合拳」並非眾人在大衞營期間從無到有地拋出來,營內做的事只是尼克遜與其財金班子坐下來商量。進營前一天,尼克遜想過是否斬件推出,但康納利勸他一併公開,務求讓公眾知道「政府想你所想,並已周全考慮」。
貨幣的價值不與任何東西掛鈎,中央銀行自然有餘地隨意增加發行,可是以前美元與黃金掛鈎,也對美國的貨幣政策和財政政策造成很大的掣肘,不能夠同時兼顧國內經濟需要。
加滕認為,尼克遜讓美元改行浮動匯率制是成功的,其震撼性成功迫使西歐和日本更多承擔軍費和向美國開放市場,為日後金融、貿易及能源等諸多領域的國際合作奠定基礎,也為美國減輕維持國際政經秩序的經濟負擔。
事實上,這些與前總統特朗普要求盟國付出更多的政策一樣,因此現屆政府應該要做的就是像當年一樣,構建一個以合作為本的國際秩序。
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