人民幣連跌下回升，是中央銀行出手，也反映中央領導層的決心。鼓吹人民幣貶值的是以為中國當前的利益是貿易，人民幣貶值利於出口，屬十九世紀的認知水平。世貿組織現時討論的是供應鏈、全球價值鏈的貿易體系，跨國經營，以競爭優勢來替代十九世紀的比較優勢。中國現時的貿易出口重心已不在低端勞動密集的工序，中國的人口紅利也逐漸消失，出口靠的是設備、技術、管理。中國作為全球最大製造業經濟體，在不少行業與市場已佔近乎壟斷地位。以貶值來壓低成本，未必可以增加出口需求，反而把應有的收入減少，也減少了成本驅迫創新提升效率、效益的誘因。
至於以人民幣貶值來減少進口更難有作用，部分進口屬剛性，如農產品可減土地壓力，而進口消費品和工業技術設備都屬高檔，並不會因幾個百分點的貶值成本而不買，特別是工業技術設備許多是工業提升所急需，貶值反而加重成本，但減不了進口。貶值最大打擊是中國企業借美元外債的還款壓力，也形成錯誤的心理預期，引致資金外流。即使我們不計算股市受貶值的衝擊，單只美元債還債成本上升，以及大量合法非法的資金外流，中國即時的經濟損失巨大。
當代經濟是即時的金融經濟，不是交易需時實現的貿易經濟。人民幣貶值與否的考慮應該是金融，而不是貿易。貿易因匯率變動帶來的有限變化產生出來的時候，金融已經幾換天地，生死早決，貿易還未交接。
人民幣為甚麼要大貶？