一位諾貝爾經濟學獎的得獎人經畢生研究後作出以下結論，他說交易市場不是過分悲觀就是過分樂觀，很少會處於理性水平。觀乎過去幾年世界各地的市場，普遍都是過分悲觀，經常散布各種盛世危言，哪個市場行將「爆煲」的論調天天有人散播，但考諸事實，幾乎沒有一個是應驗的。
先講國際市場，去年英國公投決定脫離歐洲聯盟，不少評論者一度擔心英倫經濟會大幅下滑，股市、樓市將一瀉如注。事實卻不然，該國的經濟仍穩健如昔，絲毫未見亂象。美國總統特朗普當選前，財經界也言之鑿鑿，說此君一旦入主白宮，世界金融市場隨時出現倒骨牌式崩潰。結果恰恰相反，特朗普當選後，由紐約股市到香港股市，都創出了不同形式的新高點。
談到中國市場，大概從五年前開始，便年年、月月有人講經濟增長率會如何大幅下滑，銀行的呆壞帳如何一發不可收拾，內地樓市必定崩潰云云。事實證明卻是無一應驗，尤其不少大城市的樓價，非但沒有崩盤，反倒以每年百分之四、五十的幅度上升。
香港市場就更加如是，梁振英就任特首前，不少人反覆強調，說本地樓價已升幅過巨，怕會重現一九九七年後樓市暴瀉的歷史。到頭來梁振英任滿後一個多月，有調查指現時樓價比九七年高峰時，還要高出百分之九十四。今年初，很多評論者高唱港股「逢七必跌」的調調兒，到上半年作結時，恒生指數的升幅卻幾乎是全球之冠。
過去幾年來，我唯一聽過算是準確的悲觀預測，就是當恒生指數升上二萬八千點時，有人說會出現股災，後來指數跌至二萬一千點以下。不過，股市天天都有人唱淡，跌市一定有人會說中，而且下跌兩成多，在港股的歷史上也不算是甚麼股災吧。