壓力測試:財政可禦極端情況

【本報訊】機場管理局昨日同時公布了由滙豐銀行為其進行的壓力測試,假設該局在五個不同極端處境下,包括收益大減、三跑建造費用超支二成至五成,甚至發生類似沙士襲港之類的負面事件,財務安排是否仍然穩健及審慎。滙豐的評估指,機管局的六百九十億元新增借貸已接近或已達到債務上限,但仍足以抵禦極端情況,並有能力在這些情況下再額外籌措資金,以應付新增的資金需求。

評估五處境下債務水平

滙豐銀行進行的假設分析,評估五個假設性的下行處境,包括機管局整體收益減少最多一成半、三跑建造費用超支最多兩成、建造費用超支最多五成、出現單一負面影響事件,如類似○三年沙士爆發、或借貸成本上升最多兩厘。在這些處境下,機管局的綜合債項水平,會由原有債項加上建三跑所需的借貸合計七百七十億元,增加至八百億甚至負債幾乎倍增至一千四百一十億元不等(見表)。

機管局行政總裁林天福再三強調,這些極端處境純粹作敏感度測試用途,並不代表對三跑的預測。他指,壓力測試的結果證明,日後即使發生這些不利的情況,該局仍有能力進一步於市場融資。不過,如果出現比上述處境更嚴峻的情況,財務顧問建議機管局要重新檢視財務計劃,或可尋求其他收益來源或以優先債務以外的其他方式融資。

由於上述五個處境均以獨立出現作評估,林天福承認沒有評估收益大跌及大幅超支同時出現的情況,但他指「壓力測試始終有個範圍,唔可能無止境,其實呢啲情況出現嘅機會係好低!」

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