上個星期香港迪士尼公布了去年業績，入場人次錄得破紀錄的七百五十萬人次，但升幅則只有一個百分點，可是業務收入卻上升了百分之十二，在這方面帶動下，迪士尼的業績表現可算亮麗，人均消費上升了百分之十一，迪士尼的管理層表現已算是有了交代。
香港大眾關注迪士尼的業務表現，主要原因是政府作為大股東這個因素。回想回歸後香港正值亞洲金融風暴；為了振興香港經濟，當時的特區政府和美國迪士尼簽訂合約，合資興建香港迪士尼樂園。可是這個協議內香港對美國迪士尼作出多項讓步，當時大眾都對此很有意見，坊間不少評論都認為這是一個不平等條約。
在樂園開始營運後，剛開始時出了不少事故，加上開頭數年的經營數據保密，更令人對迪士尼樂園的觀感大打折扣，直至政府數年前將對樂園借貸轉為股權之後，迪士尼因經營合約更改而需要公布更多數據，加上近年迪士尼錄得不錯的業績，大眾對迪士尼的觀感也有所改善。但沒有改變的是，由於政府作為大股東角色的緣故，迪士尼任何事情都會被社會監察。
回說迪士尼的業績，在數據上的表現不足以反映這門生意的經營，因為對樂園的經營而言，自然是希望「丁財兩旺」，即人流和人均消費都上升。可是在實際情況下，丁財兩旺只是社會的主觀願望，營運機構的先天局限，會令迪士尼的表現遇上瓶頸。
首先，就是香港迪士尼的規模。香港迪士尼樂園是眾多迪士尼品牌主題公園中最小的，這是一個公認的事實，我們也已接受了。在旅客的角度看，小而美當然可以在一天內遊覽完畢，但不好之處是遊客的停留時間卻因而下降了。筆者年輕時到過美國的迪士尼，一般人都會選擇三天或以上的入場票，原因是樂園面積太大，一天實在不能盡興。當遊客要停留在樂園數天，等於是催谷了入場人次，而當遊客在園區裏，自然便會消費，在營運的角度看自然是丁財兩旺。
當然，龐大的園區內營運成本也會增加，對年長的遊客更是一個體力的負擔和挑戰，可是在營商觀點來審視，樂園的面積和盈利大有關係。
香港迪士尼面積太小，遊客只會停留一天，在定義上便注定有先天的不足。要加倍努力催谷入場人數，才可以做到遊人充滿園區的格局，這是對管理層的大挑戰。
而且，任何樂園都會有人流管制，即以面積而言，樂園可承受的遊客人數是多少。經營一家主題公園不是容易，人流不足影響盈利，可是人流太多又會因負荷不了而產生危險。所以樂園要做到有規模，才可以容納更多的遊客，才可以吸引更多遊客多留在樂園，這個是主題公園經營必須的策略。換言之，香港迪士尼要有更高層次的表現，就必須進行擴建，擴建提供了空間去吸納更多的遊客，也給更多的空間去容納更多、更新穎的設施，這才可以令遊客數目上升，真的做到丁財兩旺。
然而，香港迪士尼的擴建也面臨種種的挑戰，因為區域內的競爭對手已是虎視主題公園這個大餅。新加坡環球片場已成功吸引了不少東南亞旅客，上海的迪士尼樂園也快要完工，到時內地旅客肯定會給攤薄，更不用說在橫琴新開的主題公園。區域內各個主題公園無論在客源和內容都有重疊，未來香港迪士尼定會面對更多的挑戰。
香港迪士尼也不是全無競爭條件，小而美雖然容納人數有限，但也會對一些旅客有吸引力，只是這門生意的競爭太大，管理層的壓力不小。