在高美元底下，人民幣若大貶，全球美元以外的貨幣均會受到巨大的衝擊，其中新興市場國家（即所謂金磚五國）與亞洲國家會影響更大。美元升，其他貨幣跌，人民幣應跌抑或是升呢？
美日的產業空洞化已大，升值對出口的打擊，貶值對出口的促進，都不大，或許有些政治反應，政府的匯率政策不會改變。中國則出口不能放棄，熱錢流入要防範，也同時要警惕國內資金非法外逃。其他貨幣貶，人民幣升，出口受到需求不足外另一重的匯率因素打擊。
人民幣對美元貶，去年四季度開始出現資本帳的逆差，令人擔心除政府增強對外投資外，會否因美元高企誘發國內資金外流。其中可能有反貪腐的因素，灰色的資金趁機外逃；資本帳逆差大的話也可觸發人民幣貶值的壓力。單從中國國內因素考慮，人民幣既要貶也要升。
對外，一方面，中國不應加入國際大貶值來加劇危機風險。另方面，歐元、日圓貶，人民幣可乘勢而上，擴大在國際收支與儲備的佔有比重，從現時的第五大支付貨幣，躍升為與美元、歐元並列，藉此成就人民幣的國際化，並由此獲得龐大國際貨幣發行的額外收益。甚或打擊美元的控制，對美元產生壓抑匯率水平的作用，後者便是人民幣數十年不遇的良機。
若人民幣守得住全年貶值不逾百分之三，或許可幫助其他貨幣度過美元短期高企產生的衝擊。能如此的話，人民幣當可擴大在國際收支的比重，一躍而成國際主要貨幣。