九七回歸之後，政府赤字連年，最初的一兩年還不以為意，但再過一兩年，政府開始心驚，轉為緊縮開支，因而付出沉重政治代價。政府對這後果心知肚明，但面對每年都出現的財政赤字，得出的結論就是香港已經有結構性赤字，不進行結構性的改革調整，香港永遠無法轉虧為盈。但到了今天，我們面對的正好是另一個景象，每年都有盈餘，而且是一千幾百億的大數目，稱之為結構性盈餘，也不為過。
事情不可以孤立來看，裏面一定有前因後果。現時的結構性盈餘，主要是十年前為應對結構性赤字，制訂了一套財政原則和紀律，首先大幅壓縮公務員的編制，通過自願離職、退休和外判的途徑，削減了幾萬個公務員，並且把經常性開支定在本地生產值的兩成以下，嚴格控制經常性開支，以消滅經常性赤字。這是最直接有效的財政措施，但更重要的是加快和內地經濟融合，讓香港經濟恢復增長和轉型。
稅收靠經濟活動，回歸後的赤字，成因有二：一是九七年前加大了開支，二是回歸之後經濟衰退收縮，而令到收入減少。到○三年反轉過來，經濟增長令稅收增加，而財政紀律又壓低政府開支，這個財政紀律，把開支跟生產值掛鈎，但香港的稅收增幅又比生產值增幅大，如此這般，就造成年年幾百億元的盈餘！
財政紀律是必要的，有穩當的盈餘也是必要的，在大原則上不必爭拗，只需針對性地去做一些檢討，例如可以檢討那生產值兩成的指標，適度加大經常性開支，而不必年年派錢。