東莞是港商雲集的地方，其經濟的好壞反映港商經營情況的好壞。上次東莞經濟衰退是金融海嘯時期，○九年第一季度，東莞地區生產總值跌百分之二點三，工業增加值減百分之十三點五，出口則比上年同季大降百分之二十五點六。不過，隨後兩年經濟恢復，增長接近百分之十，但出現不穩，今年第一季度形勢逆轉。
今年一至三月，東莞經濟只增百分之一點三，工業增加值減百分之一點六，出口還好，增百分之七點六，但下行趨勢似有餘未盡：三月份東莞出口增幅已低於全國的百分之八點九；四月份全國出口增幅減緩只得百分之四點九。我沒有東莞四月份的出口數據，相信應比全國增幅更差。
東莞的經濟困境是過度依賴出口。以今年第一季度為例，出口額相當於經濟總額的百分之一百一十。出口疲弱，當然經濟有機會瀕臨衰退。東莞出口中，港商企業佔頗大比例。港商出口以加工為主，且生產模式幾十年不變，升級轉型力度頗弱。汪洋要求東莞騰籠換鳥，港商企業卻以不變應萬變，捱不住便倒閉或外逃。東莞依賴港商企業，即使想轉變經濟結構，但沒有本土化支柱產業便有心無力。
珠三角中，東莞曾是明星，至少與深圳分領風騷。出口加工的風光時候已過，各種政策制度的低生產成本因素逐步消失。騰籠換鳥正是針對東莞的結構弱點，可惜東莞沒有下決心轉型，結果受港商企業連累一起沉淪。第二季度，東莞經濟會否再跌呢？