歐債的問題實際上是經濟調整，把過去泡沫化的假景氣去槓桿化，擠掉泡沫，使經濟回復到堅實的消費與投資基礎上，擺脫金融化帶來的巨大風險。
這個過程當然痛苦，因為由儉入奢容易，由奢入儉艱難。緊縮必然帶來經濟活動減少，失業上升，尤其是對社會上的弱勢社群打擊最大，政治上的矛盾衝突難以避免。
可是市場經濟本身便是經常失衡，需要調整以回復平衡。歐洲個別國家的經濟失衡是財政金融過度擴張，失衡的徵象是國家債務增加。緊縮政策是平衡財務、平衡經濟，扭轉長時間財政金融政策的失誤。扭轉之後，經濟經下降後仍可回升，只不過是用政府政策強迫經濟周期的實現，取消政策上強行延行周期景氣的做法。以希臘、西班牙、意大利的經濟失衡狀況，幾年調整便可把經濟大致回復健康平衡，且在德法等歐元區和歐盟的整體支持下，調整不會變成惡性循環。
德法的企圖是歐元區歐盟回復到原來協議的穩健財政狀況，降低一時景氣的大增長來換取經濟較長期的穩定增長。它們的問題是囿於歐盟共識的決策方式，不能大刀闊斧，即下決心的決斷，而是各方協商、互相妥協逐步推展共識。
不過，決策雖慢，但已達成共識，國家調整與歐盟援助相結合下，已進入經濟良性循環的階段；而三、五年後，調整完成，歐盟經濟可重拾穩定增長之途。相對美國的抗拒調整，還依靠印鈔票度日，前景大異。