思入風雲:理想時刻

面對現時的聯繫匯率安排,是一個全新的情況。以前只是要處理較為單一的層面,那就是香港和美國的經濟條件因素不是同步發展,但香港的息率要跟貼美國、匯率又鎖死,這就變成香港被美國牽着鼻子走,人家着涼,而自己可能正在發燒,卻要服同一劑藥。

以前是為了政治上的安定和穩定,才接受這個安排,並為此而付出代價。其實,在適當的時候,這種聯匯安排可以解開,一是政治擔憂的顧慮已經消除,二是經濟動盪減到最小,也就是美元和港元的匯價在一兌七點八的水位附近徘徊時,鎖等於不鎖,那麼鐵鎖一解開時,就不會有任何大幅波動。所以香港特區政府真的想脫鈎,一定等這個理想時刻。

但以目前的實際情況看來,這個理想時刻不但不知要等到何年何月,更大的問題是,在等不到這個理想時刻之前,美元不知會跌到甚麼地步。以前美匯只是上上落落,為一兌七點八造成一些張力,但現時美元卻是單邊大跌,直插谷底,況且現時的弱勢,可能還跟最惡劣的情況有一大段距離。

有見及此,特區政府要重新思考,不是兩、三年的形勢,而可能是五、六年,甚至更長時間的問題,而且跌幅可能是史無前例,那聯匯所受的挑戰,也會是史無前例。

面對這個問題,除了必須通盤的經濟考慮,而最重要的,是政治決心,如果沒有足夠的政治決心,根本不會去碰這個潘朵拉盒子。明乎此,就知道聯匯這問題則是講者自講,目前政府一定不會改變聯匯制度!