坦言集:歐洲金融穩定機制

歐盟救希臘。在德國猶豫多日之後,最後還是倣效東亞應對亞洲金融危機的方法,成立「歐洲金融穩定機制」,資金額達五千億歐元。與此同時,歐元區各國分別出資,另外成立一個為期三年的特別基金(Special Purpose Vehicle),規模為四千四百億歐元,其中國際貨幣基金組織負責一半資金。這兩筆近一萬億歐元的基金,限用於歐元區國家,但歐盟另有機制支援非歐元區的成員國。

對歐盟來說,此舉是因禍得福。歐元體制與原來的歐盟中央銀行因缺乏足夠的共同資金支持,還未形成真正的貨幣聯盟,仍維持在起步階段。今次的歐洲金融穩定機制奠立了歐元體制的共同資金基礎,五千億歐元只是開始,只要有這樣的機制,有需要時還可增資。而在歐元區各國合作底下,來自美國的國際投機資本不易借衝擊歐元區的薄弱環節來攻擊歐元,五千億歐元足以嚇走投機者。

香港人沒有留意的是,在今年三月底,中日韓加上東盟各國正啟動多邊貨幣互換協議的機制,各國分別出資共一千二百億美元,以幫助協議國對抗國際金融投機的衝擊。這個機制始自亞洲金融危機後的《清邁協定》,只是金額一直在提高。也正因為這個協定的影響,二○○八年的金融海嘯未能掀起另一次亞洲金融危機。有中國支持,越南也未被打垮。

當歐洲與亞洲都分別合力對抗國際金融投機的衝擊,美國則無計可施了。