內房股昨日普遍上揚，中國海外發展（00688）、華潤置地（01109）、恒大物業（06666）等都曾升逾10%，相信是針對內房行業的政策打壓及利潤率向下等利淡因素得到初步紓緩，使得一眾內房股逐步出現企穩回升的迹象。不過，回穩迹象能否保持是關鍵，因政策打壓或未停止，內房行業整體可能將迎來大轉型。
早前，一系列針對內房的政策使得一眾內房股的板塊估值及倉位均達歷史新低。而在7月27日，內媒又報道，被納入「三道紅線」試點的數十家重點房企，已被監管部門要求買地金額不得超年度銷售額40%，此比例限制不僅包括房企在公開市場拿地，還包括通過收併購方式獲地的支出。
反觀物管股，在內地「三條紅線」政策下，很多內地房企希望通過分拆旗下物業管理公司等去槓桿，從而提升公司的總價值。在如今政策打壓風險致使市況震動不安的情況下，物管股仍具一定防守性，跌幅不大，部分更逆市做好。究其原因，主要在於內地物管股的表現主要基於母公司在管面積的增加，這便造就了物管股高成長性、高市盈率和高市值的特性。
近期內房股股價雖然受壓，但不影響疫情下物業公司的穩定現金流。即使在疫情等多重因素影響，致使經濟不景氣的情況下，物業公司的收益仍是穩定，受經濟周期影響較小。在大市氛圍低迷的情況下，看好物管板塊。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興（作者為註冊持牌人士及未持有上述股份）