匯通天下:加元後市還看美國

7大工業國中,加拿大央行是最早收緊貨幣政策,分別於4月及7月議息會作出削減買債行動。相反,面對美國甚高的5.4%年通脹率,聯儲局卻一直不承認通脹存在,認為只屬暫時性,收緊貨幣政策就一直只聞樓梯響。

聚焦基建方案聯儲幣策

再者,石油輸出國組織及盟國(OPEC+)雖承諾會從8月起作增產,但由於增幅不多,到今年12月整體每日增產量只有200萬桶,解釋了紐約期油價格仍能穩守於70美元之上原因。石油為加拿大的主要出口,佔其總出口量約兩成,石油價穩定對加元可視為利好因素。

上述因素或許可為加元於低位約1.27至1.28找到支持,但現階段加元倘要上升,還看兩項因素變化。首先是,美國拜登政府的1.2萬億美元基建方案何時能獲國會通過。一點必須理解,加拿大經濟相當依賴美國,有七成以上出口均輸往美國。如透過基建方案使美國經濟蓬勃,這對加拿大出口以至經濟將同屬利好。

其次是,要留意聯儲局的貨幣政策取態。如聯儲局繼續不承認高通脹,不急於收緊貨幣政策,這對已收緊貨幣政策的加元匯價當可看高一線。暫料加元龐大支持於1.28水平,前景看好。

恒生銀行首席市場策略員 溫灼培