我們將第三季平均金價預測調整50美元，至每安士1,750美元， 與未來3個月目標價一致，並將2021年預測上調2%至1,760美元，但維持6至12個月目標看淡至1,575美元。
看淡金價其中一個原因在於投資需求轉弱，尤其是黃金交易所買賣基金（ETF）市場，與2019至2020年淨買入的趨勢相比，今年看到淨流出的情況。我們相信金價可能已在2020年見頂，基本預測難以回到2,000美元。不過，金價大跌的可能性亦不大，我們傾向在較低波動率的環境下，金價溫和下跌。
黃金珠寶消費雖於2021年及2022年在環球經濟復甦時看到有強勁增長，或支持實體黃金需求，但續低於2019年的正常水平仍然，主因不少新興市場仍在應對疫情，而在高油價及地緣政治趨勢下，亦鼓勵央行買入黃金，但與2018年及2019年史無前例的買入規模相比，現時已放慢。
技術上，金價於1,765美元為主要支持區間，若跌穿則可能下試黃金比率0.764水平及長線上升趨勢線匯聚位置1,733美元。若此支持位失守，可能加快下望三重水平支持範圍1,671至1,678美元。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師 陳正犖