美團（03690）遭受國家市場監督管理總局立案調查涉嫌壟斷行為、應否為外賣車手繳納社會保障金、被上海市消費者權益保護委員會約談等多重夾擊之際，市傳公司自本月起調整外賣配送規則，將原來的履約服務費固定抽佣，細分為距離、價格及時段3部分，並按距離的遠近和外賣價格的高低收費，類似香港的士的「跳錶」做法，自5月起在美團外賣的全部直營城市實行。
據內媒報道，在新收費標準下，近距離、高單價的商家抽佣水平明顯降低；相反，遠距離、低單價外賣的抽佣金額提高，更有個別訂單抽佣比例超過90%。由於配送價格按距離收費，商戶避過高額抽佣，低單價外賣通常限制在3公里內的範圍。
南京市政府近日公布指導意見，要求企業需為全職外賣車手繳付社會保障金。瑞信發表報告指，這將成為各地方政府的先例，跟隨相關要求。美團目前與全職外賣車手的關係屬外判合約形式，並無支付任何社會保障金。按最壞情景評估，美團要為外賣騎手全面支付社保，每單位車手成本將上升10%，惟可以通過完善車手組合及透過削減補貼以減輕相關影響。
該行對美團的強大執行力及在服務領域長期發展前景具信心，但內地反壟斷調查持續，加上社保事件潛在影響，短期內可能影響美團估值。不過，另一投行麥格理指，市場擔心美團可能面臨監管及行業競爭壓力，因不利消息持續增加，若市場下調該股的估值預測，料股價下一個支持位可能在220至230元。
至於美團遭上海市消保委指，在消費者權益保護方面存在問題。美資投行花旗認為，是次約談符合監管方向，料互聯網平台的用戶增長將放緩，可能導致交易總額（GMV）或收入增長放緩，且成本或上升及需額外投資以達到監管要求，對相關股份壓力恐持續存在。