倘美匯續升 港元或觸7.85
香港物價與港匯息息相關，港元拆息近月持續低迷，券商大和發表報告，倘若港息持續下探，使港元利率溢價收窄或轉為折讓，港元匯價勢轉弱至7.85弱方兌換水平，若然美匯指數進一步攀升，港匯勢面臨更大下行壓力，屆時需香港金融管理局出手「沽美元、買港元」。
港匯徘徊7.75偏強水平接近一年，自今年2月中旬起略為轉弱，近日更曾跌穿7.78，使市場再關注導致資金從香港流出的各種因素。
大和指，美匯指數轉強是港匯疲弱的其中原因，自2月底起美匯指數上升約2.6%，至92.4，同時間，港股主要指數於2月18日觸及高位後出現拋售情況，亦拖累港匯走勢。
港美息差已大幅收縮
過去港元拆息相對美息存在明顯溢價，帶動港匯徘徊偏強水平，以3個月期為例，去年第二季港息超過美息多達74點子，惟今年1至2月，息差縮窄至僅4點子。
港元3個月期拆息由去年底的0.35厘，下降至目前的0.21厘，而倫敦銀行同業拆息則只是由0.24厘，輕微下跌至0.2厘。
對於港息跌幅多於美息，大和解釋，去年美國聯儲局減息進取及實施無限量化寬鬆政策，吸引大量資金流入香港，惟香港無法完全吸納有關資金。
與此同時，港元存款跌幅較港元貸款小，港元的貸存比率由90%進一步下跌至2月底的83%，為港元拆息帶來下行壓力。
大和認為，倘若港元拆息繼續趨跌，港元利率相對美元利率由溢價變為折讓，港匯則會進一步貼近7.85水平，一旦觸發弱方兌換保證，金管局需向銀行買入港元。大和重申，若美國對部分港銀施加制裁，情況將會惡化。