認低威:收購買錯貨 累減值858億

「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡去年業績大幅倒退,他在致股東的信中亦認衰(I am wrong),透露在數年前的一宗收購犯了重大錯誤,導致2020年業績中有一筆難看的110億美元(約858億港元)減值,當中絕大部分是來自一家公司。

疫情重創飛機零件商盈利

他慨嘆,有些巴郡投資的企業表現令人失望。巴菲特2016年斥321億美元(約2,503億港元),收購飛機和工業零件製造商Precision Castparts Corp.(PCC),結果付出重大代價。由於疫情大流行降低對航空業及飛機零件的需求,巴郡結果要為該項投資作98億美元(約764億港元)資產減值。

不過,巴菲特續指,PCC是優秀的公司,為其相關領域的佼佼者,公司行政總裁Mark Donegan是位充滿熱情的管理者。巴菲特沒有對投資失誤諉過於人,直言:「我對PCC的盈利潛力過於樂觀。」

至今他依然堅信,隨着時間推移,PCC憑藉投入的有形資產,獲得豐厚回報,惟他在判斷該公司未來的平均收益上出錯,因而錯誤地計算了合理的收購價格。據悉,PCC去年裁減了1.34萬人,佔員工總數約40%,近期營運才稍有起色。

事實上,「股神」認錯並非首次,早於兩年前他承認2015年將卡夫食品及亨氏世紀合併時,「買貴了」卡夫食品。另外,巴菲特在2008年的年度信函中也承認,1993年收購Dexter Shoe是有史以來「最差的交易」,直指自己收購了一家「毫無價值的公司」,並用了巴郡股票而非現金作收購。

對於巴菲特坦率承認錯誤,正在管理30億美元資產的基金經理Tom Russo表示欣賞,「很少有這樣著名的投資者願意承擔責任,而非諉過於人。」