股市權法：3大因素拖累港股重挫

第一，外圍因素：美股似見重要歷史高位回調，納指跌到近3周低位，有「女股神」之稱的ARK Investment舵手伍德（Cathie Wood）指，若市場利率急劇上漲，股市有機會出現價值重估，代表新經濟行業的ETF： ARKK（創新行業）、ARKG（基因行業）及ARKW（互聯網經濟）跌逾半成。舊經濟股為代表的道指跌幅則較輕微。若一個調整浪是10%，納指可跌到2020年12月中的約12,500點，恒指由於升幅不及納指，估計就算跟隨美股調整，1月期指低位28,039應有支持。

下月恐波動 小心操作

第二，恒指呈現技術超買：去年12月期指結算為26,943點，今年1月結算28,748點，大升1,805點，而2月期指高位31,116點，即再升2,368點明顯非常超買，如果回調50%，即29,932點結算仍是維持升勢。如回調黃金比率61.8%，即跌到29,652點仍不會破壞升勢。剛好恒指20日平均線是29,706點，發揮短線支持。

第三，港股單日成交額雖達3,530億元創紀錄，但本周已出現3次先高後低，量升價跌表示短線獲利沽盤較多。2月期指高位31,115點很可能已是第一季高位。港股通南向資金淨流出逾129億元，實際淨賣出近200億元。

期權盤見2月活躍交易區為29,600至30,200點，可能是2月結算範圍，估計結算不會偏離29,700點太多。而3月活躍成交區28,600至31,200點，通常最活躍PUT減期權金是重要支持，而活躍CALL加期權金是重要阻力，推算3月以29,700點或20日平均線作中軸，合理交易區間是28,140至31,450點。

通常3月期指的上落波幅會大於2月，有可能出現跟隨美股下跌先試底部28,600至29,000點支持後再作打算。反彈阻力先看30,520點，收市企穩後才有機會轉勢向上，3月宜小心操作。

期權及程式交易專家 金曹