輪商精選：快手高槓桿輪證趕登場應市

快手正股一手入場費現時高達約3.5萬元，投資者如果希望以較低入場成本捕捉正股的升浪，或會留意與正股同步上市的快手認購證。

不過，投資者可能發現，與正股齊發的首批快手窩輪，實際槓桿普遍偏低。這主要是與發行商推出窩輪時，需以快手招股價（115元）定價，當快手上市後股價較招股價大幅抽升，該批窩輪的輪價便隨之急漲，部分換股比率10兌1的快手CALL，輪價更達7至8元，實際槓桿普遍僅約兩倍左右。

為了讓投資者有更多較高槓桿的產品選擇，發行商於快手上市之後趕發新一批的輪證，並且可以用股份現價定價。第二批產品於今日登場，以摩根大通發行的快手認購證為例（見表），行使價介乎270.27至464.64元，提供了約3至近4倍左右的實際槓桿，年期為半年，適合希望爭取較高槓桿部署的投資者。

無抵押結構性產品。本資料所述之結構性產品並無抵押品。如發行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）亞洲上市衍生產品銷售部編製，其僱員可能持有不時在本資料所述證券之權益（作為主事人或其他）。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）編製，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品，亦並不構成摩根大通或其聯屬公司進行任何交易之承諾。過往表現並不代表將來的表現，摩根大通不保證未來事件或表現將與上述任何意見或預測一致。認股證、牛熊證及界內證乃無抵押之結構性產品。結構性產品之價格可急升也可急跌，投資者或會損失所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；（ii）R類牛熊證之剩餘價格可能為零。界內證自2019年7月起新推出市場，並無在聯交所上市的類似產品可供比較。摩根大通並非投資者的顧問或信託人，亦不會負責決定投資該金融工具是否合法或適合任何準買家。投資者應為自己作風險評估，並在需要時諮詢專業意見。投資者應詳閱有關上市文件中之條款、風險因素及其他資料，並瞭解結構性產品之特性及願意承擔所涉風險，否則切勿投資上述產品。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking（Hong Kong）Limited為認股權證、界內證、牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部