「北水」湧港帶動港股近日急升，滙豐環球研究發表報告指出，內地公募基金行業興起，推動資金增加投資估值較便宜的港股市場，預計今年首季港股通南向資金淨流入有望達3,500億元（人民幣‧下同），全年可擴至8,000億元（約9,588.9億港元），按年增加32%。
該行指出，上述估算是基於預計今季將有超過139隻基金發行，募資最多7,000億元，在最樂觀情況下，這些基金有50%資金可經港股通投資港股。而去年公募基金在內地新增發行達3萬億元，為歷來表現最佳的一年，趨勢亦在今年1月持續。
事實上，2015至2016年亦曾出現內地資金湧港，惟滙豐認為當年資金未受監管及屬高槓桿游資炒作；現在則是監管收緊後的資金流入，內地股票互惠基金為主要推手，背後散戶槓桿程度有限，而且投資者是在人口老化及海外股票投資較少的情況下撥出更多投金作退休投資。
「北水」流向以互聯網及創新醫藥等企業，以及價值投資為主。滙豐指，內地10大互惠基金以市值計的10大持股包括騰訊控股（00700）、美團（03690）、香港交易所（00388）、安踏體育（02020）、頤海國際（01579）、思摩爾國際（06969）及申洲國際（02313）等。
摩根士丹利則料，未來幾年南下資金將持續流入體育用品板塊，即使相關股份股價已累升不少，但其估值仍有望提升，並將安踏目標價上調至161元，該股昨收跌1.84%至133.2元；該行亦將李寧（02331）及滔搏（06110）目標價各調升至64及15.3元。