科技股捱沽 阿里美瀉8%

疫苗突破的消息導致一眾「宅經濟」及「遙距工作」概念股霎時被打入冷宮，紐約上市的Netflix和Zoom周一率先暴跌，中資科技股周二亦難逃被洗倉，其中合稱「ATMJ」、市值冠絕港股的4大網企阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）、美團（03690）和京東集團（09618）股價瀉介乎4.42至10.5%，市值合計蒸發逾8,905億元。「北水」淨賣出美團近17億元。

阿里美國股價周二早段曾瀉8.71%，低見265.23美元，折合較香港收市價低6.65%；騰訊美國預託證券（ADR）早段一度重上600元關，惟之後倒跌，曾報572.98元，較港低22.02元。

新經濟股昨日遭洗倉

美團現回吐

受累內地反壟斷諮詢

內地恐怕不會因疫情日後平息而停止網購和數碼化，提供網上旅遊相關產品預訂服務的同程藝龍（00780）股價昨漲5.15%，故市場相信，科網股昨暴瀉，另一原因是國家市場監督管理總局刊發《關於平台經濟領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》（下稱文件）並展開公眾諮詢，過程中的不確定性打擊投資情緒。

文件主要針對互聯網平台的經營者及平台上的經營者，作出排除或限制競爭的協議、決定或其他合謀行為，可變利益實體（VIE）架構不能避過有關監管；同時列出多種「具有市場支配地位的平台經營者」之可能中招行為，包括無正當理由下要求交易相對人在競爭性平台間「二選一」，否則予以搜索降權和流量限制等懲罰性措施；運用大數據和算法實施差異性的交易價格或者其他交易條件。而何謂「具有市場支配地位」，文件列出的一堆指標乍看頗為主觀，包括以交易金額、交易宗數等計的市場份額，以及控制上下游市場、妨礙他人進入市場的能力。

光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基認為，國家維護市場公平競爭和消費者權益本身無可厚非，畢竟科網平台的服務深入滲透民眾日常生活，文件是要建立一套制度，防止強迫消費者和交易對手的行為，但科網龍頭之業務和份額應該不會因此受到重創，事關網企當前的市場格局和准入門檻乃他們投資提升服務後逐漸形成。不過，即使網企前景仍廣闊，他暫時只看好騰訊，指京東和美團升勢過急卻盈利較薄，阿里則受螞蟻集團煞停上市及估值問題困擾，「就算美團染藍我都有戒心」。

乏新催化劑 勿急撈底

交銀國際董事總經理洪灝指，文件對網企的實際衝擊仍有待觀察，惟已反映內地對科企監管的態度大變，而且網企估值之前因為舊經濟股表現低殘而升得太貴，現象也維持了長時間。疫苗研發日後再有進展，舊經濟股會續跑贏，資金轉倉不會一下子就停，反觀科網股缺乏新的催化劑，暫時不必急於撈底。