菅氏經濟學倡數碼改革

回看安倍一二年再度拜相後，隨即展開被稱為「安倍經濟學」（Abenomics）的增長政策，透過放寬貨幣政策、加大財政開支，以及結構性改革的「三支箭」，冀帶領日本走出通縮和重振經濟，一度使「迷失近三十年」的日本經濟帶來起色。到了菅義偉時代，他在出任首相後首場記者會上強調，當局抗疫同時，會盡力保障就業。

風險顧問機構Eurasia亞洲董事Scott Seaman指，新內閣名單中很多成員留任，顯示菅義偉政府希望維持政策穩定和延續性。他預計「菅氏經濟學」將出盡法寶支持經濟復甦，包括動用儲備基金推出新的刺激措施、今年稍後或明年初追加預算和制訂更具擴張性的預算案，包括可能對低收入家庭免入息稅一年。

有望進一步減息

貨幣政策方面，Capital Economics日本經濟師Tom Learmouth指，即使日本政客較其他發達國家對央行發揮更大影響力，但相信日本央行政策不會有即時轉變。相比央行現有貨幣政策委員會成員，菅義偉似乎不太憂慮進一步減息或帶來金融不穩，而他可能透過明年委任央行兩位政策官員，左右貨幣政策方向。

日央行行長黑田東彥上周議息後指，會與新政府合作，追求2%通脹的目標不變。面對日本上月核心通脹再錄負增長，經濟師指，當前日本央行政策重心是為企業提供信貸支持，因此不會對數據有太大反應，惟未來物價下行風險仍高，若就業市場疲弱開始對物價造成壓力，日本央行將毫不猶豫加碼寬鬆。

至於結構性改革一直是「安倍經濟學」成效最弱的一環，摩根士丹利MUFG高級顧問Robert Feldman相信，菅義偉十分渴望推動。

擬促電訊商降費

事實上，菅義偉已醞釀開展大刀闊斧的改革，據報擬在明年秋季成立新部門，大力提倡數碼化，加強行政效率。與此同時，他計劃向電訊公司開刀，更揚言降低收費約10%並不算是改革。受消息拖累，電訊公司NTT Docomo過去三周股價累跌12%，但可能受惠數碼化政策的科技公司，包括富士通、NEC及NTT Data，股價近日則急升。

此外，菅義偉或加快地區銀行整合，因擔心疫情令不良貸款惡化，長遠可降低貨幣政策以至金融穩定風險。

Learmouth提到，菅義偉似乎對放寬移民政策採取更支持態度，此舉有助抵銷人口萎縮的影響，他或在疫後更積極推動提高最低工資，提升生產力。