名家筆陣：航企運力大減 復甦路遙

綜合旅客對於要擠進機艙的不安、出入機場的繁瑣檢測手續，以及海外旅遊對環境造成影響等各方因素後，國內旅遊需求持續增長似乎是順理成章的事。

長期飆升的旅遊成本亦有助帶動「宅度假」的發展。預計短期內，價格將維持較低水平。國際航空運輸協會（IATA）預期「市場將出現一輪減價潮……以刺激需求」。然而，由於供應受到嚴重衝擊，長遠而言價格將可能再度攀升。

根據旅遊數據分析公司ForwardKeys的數據顯示，四月初全球航空公司的載客量按年下跌了77%。當中的主要原因是不少航空公司相繼破產，而其他航空公司則大規模裁員。這些衝擊對航空業可謂造成了永久性的傷害，亦有可能造就餘下幸存的航空公司進一步壟斷市場，尤其在人流較稀疏的航線上。

除了航班減少之外，每架飛機的座位數目亦同時減少。若航空公司須因應社交距離要求而被迫空出機艙中間的座位，載客量將下跌至約67%（實際數據將因應座位安排情況而異）。據IATA預測，二○年業界的載客量收支平衡比率將為73%，在這樣的預測下，航空公司向成功取得機位的乘客收取更高的票價，也是無可厚非。

此外，經濟嚴重衰退及隨之而來的失業必會促使消費者增加預防性儲蓄，這將對整個旅遊業界造成壓力。相對於人們對旅遊的擔憂，這些因經濟造成的影響或會更持久深遠。因此，寄望依靠國內旅遊以化解這次行業危機，無疑是過於樂觀。

各國審視旅業發展地位

這次疫情也帶來讓各國在危機中尋求經濟多元化的契機，尤其是那些以往過分依賴旅遊業的國家。不少人認為疫情將帶來經濟重組的衝擊，因此，預料部分經濟體系將逐步減少對旅遊業的依賴。

過去9年間，全球旅遊業每年錄得的增長均超越國內生產總值，很多政府只滿足於眼前的成果而無視當中可能對經濟構成的潛在風險，如今他們或許已後悔莫及。

要找出取代旅遊業的方案並不容易，但隨着各國致力擺脫由旅遊業所引發的「荷蘭病」（即形容經濟體系中一個行業的急速增長，導致其他行業衰退的狀態），將有望改善目前困境。

入境旅客流量減少將有助紓緩當地貨幣上行的壓力，讓目前經營困難的生產商增加站在國際舞台上的競爭力。

隨着勞工密集型旅遊業的就業職位減少，適合就業的人口相應增加，因而減輕這些企業的工資負擔。

James Reilly

施羅德投資管理經濟師

作者：James Reilly